經(jīng)濟(jì)狀況略有改善 美聯(lián)儲尚難發(fā)出政策調(diào)整信號

　　美國聯(lián)邦儲備委員會1月13日發(fā)表的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告指出，美國經(jīng)濟(jì)狀況在繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的地區(qū)正在增加。但報告認(rèn)為，高失業(yè)狀況仍將持續(xù)。

　　美聯(lián)儲每年8次發(fā)表這份也被稱為“褐皮書”的調(diào)查報告。在預(yù)定于本月下旬召開的美聯(lián)儲下次貨幣政策決策例會上，這份報告將是重要的參考材料。分析人士指出，目前美國的通脹率不高，即便“褐皮書”顯示美國經(jīng)濟(jì)狀況小幅改善，也不足以促使美聯(lián)儲很快做出加息決定。

　　就業(yè)市場仍較疲軟

　　這份報告根據(jù)美聯(lián)儲所屬12家地區(qū)儲備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成，其中所包含信息是1月4日之前收集的。相對于此前幾份報告，最新的報告對當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)持相對積極和樂觀態(tài)度。

　　報告說，自去年12月初以來，盡管美國經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行仍疲軟，但在12家地區(qū)儲備銀行調(diào)查中，10個地區(qū)的報告認(rèn)為經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)改善跡象，上次報告作出相同結(jié)論的地區(qū)只有8個。

　　在消費(fèi)開支方面，美聯(lián)儲報告認(rèn)為，最近假期的消費(fèi)狀況要略好于2008年同期，但仍無法和2007年同期相提并論。此外，住房市場有所改善，低價房銷售出現(xiàn)上揚(yáng)，制造業(yè)狀況也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　在為外界關(guān)注的失業(yè)問題上，美聯(lián)儲報告認(rèn)為，盡管部分地區(qū)就業(yè)崗位出現(xiàn)增加，但就全國總體而言，就業(yè)市場仍偏于疲軟。美國失業(yè)率最近幾個月都維持在10%左右的高位，失業(yè)問題也成為美國政府當(dāng)前最頭疼的問題之一。

　　標(biāo)普下調(diào)加州評級

　　在美國部分地區(qū)顯示經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)改善跡象的同時，標(biāo)準(zhǔn)普爾13日發(fā)布報告，表示由于財(cái)政嚴(yán)重失衡及現(xiàn)金可能再度短缺等原因，標(biāo)普將加利福尼亞州的一般責(zé)任債務(wù)評級由A降至A-。并將該州撥款支持租賃收入債券評級由A-降至BBB+，還下調(diào)了部分債券評級，評級前景為負(fù)面。而此前加州已經(jīng)是美國評級最低的州。

　　標(biāo)普分析師在聲明中表示：“此次評級行動反映了在財(cái)政失衡嚴(yán)重以及當(dāng)前收入和支出趨勢若延續(xù)可能再度引發(fā)現(xiàn)金短缺等背景下我們對加州信用質(zhì)量的觀點(diǎn)。”作為參照，穆迪投資者服務(wù)公司將加州一般責(zé)任債務(wù)評級定為Baa1，為第8投資級。惠譽(yù)評級給予這些債務(wù)BBB評級，為第9投資級，距離垃圾級僅差2級。

　　標(biāo)普分析師表示：“在近期公布的2010/2011財(cái)年預(yù)算提案中，加州州長施瓦辛格宣布該州進(jìn)入財(cái)政緊急狀態(tài)。我們認(rèn)為，施瓦辛格希望其提案所含199億美元預(yù)算方案中的89億美元能迅速獲批，其原因是如果立法機(jī)關(guān)沒有在3月1日前予以批準(zhǔn)，那么此前估測的支出節(jié)省金額可能將無法實(shí)現(xiàn)。宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)還反映出，現(xiàn)金流相關(guān)預(yù)測表明州政府總基金將在3月和7月經(jīng)歷現(xiàn)金短缺狀況。” 　

　　加息近期無望

　　分析人士指出，雖然褐皮書反映出全美各地制造業(yè)和消費(fèi)支出的情況均有所改善，但美聯(lián)儲不大可能很快將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從當(dāng)前的0-0.25%上調(diào)，更不可能在即將于1月26至27日召開的政策會議上做此決定。

　　美聯(lián)儲決策者仍然擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會太脆弱，居高不下的失業(yè)率仍令美國工資增長受限，而且制造業(yè)企業(yè)是在開工率不足70%的情況下運(yùn)營。令人失望的美國去年12月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也顯示，失業(yè)率依然處在10%的高位。這也進(jìn)一步提醒人們，就算美國GDP數(shù)據(jù)走好，美國經(jīng)濟(jì)仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的狀態(tài)。

　　高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家海茲耶日前指出，眼下看起來，與太晚收緊政策、坐視通脹上升所能引起的風(fēng)險相比，美聯(lián)儲過早行動帶來的風(fēng)險更大。海茲耶預(yù)計(jì)，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率今年將繼續(xù)在“零”區(qū)間徘徊，而且2011年也很有可能會這樣。(黃繼匯)