英歐央行今議息“定量寬松”或微調

　　英國央行和歐洲央行2月3日-4日將舉行新一輪的貨幣政策會議。市場人士預測，兩家央行4日會后將宣布維持目前利率水平不變。但對于英國央行來說，其目前奉行的“定量寬松”貨幣政策將可能進行一定的調整。

　　不再注入大量流動性

　　受金融危機引發的高失業和巨額債務所困，2009年英國GDP深幅下降4.8%，這是英國歷史上最為嚴重的一次經濟衰退。2009年3月，為促使銀行恢復向企業和個人放貸、幫助經濟早日走出衰退困境，英國央行宣布采取“定量寬松”的貨幣政策，通過2000億英鎊的債券購買計劃向市場注入大量流動性。

　　官方數據顯示，英國2009年第四季度GDP環比增長0.1%，顯示整體經濟初步擺脫衰退陰影。英國制造業活動在2010年1月也開始擴張，1月制造業采購經理人指數(PMI)從2009年12月的54.6上升至56.7。但花旗集團經濟學家邁克爾·桑德斯認為，上述數據并不意味著英國經濟能夠持續、穩定復蘇。

　　由于經濟正逐步走出衰退，而高額財政赤字問題愈發嚴重，分析人士判斷，2000億英鎊的債券購買計劃在2月份結束后，英國央行將停止繼續擴大定量寬松規模，不再向市場直接注入大量流動性。但鑒于經濟復蘇基礎依然脆弱，英國央行短期內不會采取流動性回收措施。IHS Global經濟學家霍華德·阿基爾稱：“英國央行將暫時停止繼續擴大‘定量寬松’的貨幣政策，但去年四季度經濟僅微幅增長0.1%，預計未來定量寬松的貨幣政策仍會繼續維持。”

　　由于去年第四季度英國經濟復蘇十分脆弱，致使一些分析人士質疑“定量寬松”的貨幣政策是否取得了成功。有觀點認為：“實施‘定量寬松’的貨幣政策是為了帶動經濟走出泥沼，實現增長。從這個角度來看，該政策的確成功了。但是，2000億英鎊僅換來經濟0.1%的微幅增長，是否劃算值得探討。”

　　低利率有望長時間維持

　　英國央行的主要任務是將年通貨膨脹率控制在2%左右。數據顯示，2009年12月，英國通貨膨脹率從11月的1.9%激增至2.9%。央行對此表示，預計通脹率會在2010年底回落至1%，分析人士認為，英國央行的態度暗示短期內不會采取加息行動。由于經濟復蘇落后于歐美市場，出于對本國經濟的保護，英國加息可能遲于美國和歐元區，業內預計英國貨幣政策委員會將在本次貨幣政策會議后宣布將利率維持在0.5%的歷史低點不變。

　　英國政府高層近日表示，將與央行攜手努力，在較長的一段時間內維持低利率，并削減財政赤字。該官員還承諾將把維持英國AAA級信用評級作為政府各項經濟目標的核心，并避免希臘危機在英國重演。

　　歐洲央行也將在本周召開貨幣政策會議，當前希臘等國的財政赤字危機正令歐元區金融市場陰云密布。

　　大部分分析人士預計，今年年內歐洲央行都將維持利率于1%的低點不變。鑒于通脹預期依然處在可控范圍內，以及經濟復蘇前景的不確定性和復雜性，歐洲央行在退出刺激性貨幣政策時將表現得更為保守而謹慎。專家分析，為避免給歐元匯率造成太大的升值壓力，防止熱錢大量涌入，在美聯儲宣布明確的加息時間表前，歐洲央行不會加息。 (陳聽雨 )