隨著美國債務問題和歐洲債務危機相續觸發，日本在債務問題上能否獨善其身，正在引起海內外投資者、經濟學者、日本政界和金融當局的關注。
據日本媒體報道，日本三大銀行之一的三菱東京UFJ銀行去年年末制定了應對日本國債暴跌的“危機管理計劃”。根據方案，將來一旦出現日本國債暴跌，為減少損失，該行將設法在短時間拋售數萬億日元國債。
從表面看，日本公共債務的嚴重程度不亞于希臘。日本政府預測，2012財政年度末，日本公共債務將突破1000萬億日元(約合12.3萬億美元)，凈債務余額相當于國內生產總值的120%。
但與希臘有本質區別的是，日本政府發行的大約750萬億日元(約合9.23萬億美元)國債余額中，超過九成在國內市場得以消化，僅日本國內銀行就持有四成日本國債，海外投資者持有的日本國債目前僅有6%左右。
日本瑞穗綜合研究所市場調查部部長長谷川克之向記者表示，日本政府債務問題目前并不突出。他說，從日本國內銀行的存貸結構看，日本企業和居民存款比貸款多出150萬億日元(約合1.85萬億美元)，由于日本國內整體資金需求低下，銀行吸收的民間資金主要還得運用于國債市場。
但是，沒有近憂，卻有遠慮。長谷川說，日本家庭金融資產遠遠超過日本國債，但這種狀況不會永遠持續下去，如果政府繼續以當前水平擴張財政支出，總有一天政府負債會超過民間資金。
支撐日本國債的民間資金主要源于經常收支順差和家庭儲蓄。長期以來，“自產自銷”的國債市場為日本政府的赤字財政提供了必要資金。然而，隨著日本人口減少和老齡化程度加深，加上長期經濟復興乏力，家庭凈金融資產增長率開始跟不上國債余額增長速度。此外，貿易和投資所得盈余也出現縮水苗頭。2011年，日本時隔31年出現巨額貿易赤字，也是對日本國債前景的一個預警信號。
日本民間把未來國債暴跌之日形容為“X-day”，測定的主要指標就是經常項目和家庭金融資產與國債余額的落差。日本摩根大通證券首席經濟學家菅野雅明預測，2015年日本將出現經常項目赤字。瑞穗綜合研究所的一份測算顯示，在金融資產儲蓄率持續下降、國債利率上升的最糟情況下，到2020年度，日本家庭金融資產將與國債余額持平。
