與美國養老金產業相比，英國養老金在投資組合多元化程度上不遑多讓，其絕大多數投資均集中于企業部門。但從其金融危機中所表現出的高出美國同行業的“抗跌力”來看，英國養老金的投資配置顯然更加“全面”。更重要的是，在英國經濟持續低迷的時刻，養老金作為政府刺激措施的重要組成部分還能夠對本國經濟進行“反哺”。
據英國國家統計辦公室的報告，截至2009年底，在由保險公司、養老基金和信托公司管理的11242.62億英鎊的養老金資產中，用于市場投資的高達9590億英鎊。針對公司部門的投資額多達6826億英鎊，占比達71.55%；而針對公共部門和其他類別的投資占比分別僅有11.61%和16.84%。
從更細致的投資分布來看，英國養老金針對共同基金投資和海外企業證券投資分別為2865億英鎊和2142億英鎊；在該產業的投資組合中，占比分別為29.87%和22.34%，位居前兩位。而英國養老金產業對本國企業股票的投資占比也高達12.26%。
不過，這并不意味著英國養老金產業的投資風險過高。很重要的一點是，其將投資于公共部門1113.46億英鎊中的1091億英鎊集中配置于英國國債；如果將其投資的公司債券和外國政府債券計算在內，英國養老金產業投資組合中的26.12%都被配置于以“固定收益”為特征的債券產品領域。
正因為如此，英國養老金產業在2008年金融危機期間的投資損失僅有14.35%，不僅遠優于同期回調30%以上的英國股市，與美國養老金領頭羊加州公務員退休基金(Calpers)的相應數據相比，其投資損失率也要低出一半。
與此同時，在英國財政大臣奧斯本去年提議推出的一個總額達300億英鎊、旨在為修筑公路、鐵路及基礎設施提供融資以防英國經濟下滑的項目中，有200億英鎊投資來自養老金。這意味著，養老金資金已成為危急時刻支撐英國經濟的重要來源。
英國當地媒體指出，盡管養老金投資多元化程度在不斷提升，但“獲得穩定回報”的根本訴求，使得養老金在“積極”配置其資產組合的同時，同樣能夠獲得“積極”回報。（本報記者 高健）
