這一概念是美聯儲主席伯南克今年2月7日在美國國會聽證會上提出來的，意指美國的幾項挽救經濟的措施，包括小布什政府的稅收優惠減免和奧巴馬政府的2%薪資稅減免、失業補償措施延長以及“自動減赤機制”等措施，均在2013年1月1日到期。如果美國民主、共和兩黨不能在今年底前達成共識，美國將出現增加稅收和削減開支并發局面，全年將增加稅收5320億美元，削減政府開支1360億美元，里外合計高達6680億美元，支出曲線將如同懸崖般掉頭向下，嚴重影響“復蘇拉鋸”中的美國經濟。
一是引發經濟衰退。據預測，如兩黨不能達成共識，2013年美國公共開支減少的規模將相當于美國目前國內生產總值(GDP)的4%，足以使美國經濟陷入全面衰退。二是抑制消費與生產。據有關資料分析，美國將有約1億多工薪階層薪資稅稅率上升兩個百分點，同時，數百萬長期失業者將失去救濟金。三是擴大失業率。政府削減開支、裁員等將使工作崗位減少近200萬個，明年失業率可能升至9%以上。四是政府債務上限觸頂，擾亂市場運行，引發股市等金融市場動蕩。五將產生“巨大的國際溢出效應”，沖擊世界經濟，加深歐債危機，使全球經濟微弱的復蘇勢頭出現夭折。
由于當前兩黨在增稅問題上分歧明顯，“財政懸崖”的解決存在高度不確定性，總體面臨三種選擇：
一是達不成任何協議任其墜入“懸崖”。這種結局損傷過大，可能性較小。二是擱置爭議，延長期限，以便雙方繼續討價還價，這種代價也較高。三是“懸崖勒馬”，在年底前通過緊張談判，各自適當讓步，解決提高債務上限這一燃眉之急，避免出現違約的窘境。繼續提高債務上限、有限削減赤字規模，并不是最佳選擇，只是一種無奈，將繼續增加財政赤字，拉高失業率。
冰凍三尺，非一日之寒。“財政懸崖”問題只是表象，它的根源是美國長期積累的高債務、高赤字問題，是美國式“經濟結構”問題，它的化解也需要較長的過程。
美“財政懸崖”將累及世界，我們必須保持警惕。一是要對其下一步走向進行評估，既關注其短期走向，也要研判其長期影響，既關注其直接影響，也要注意其間接影響。二是根據新形勢新情況，駕馭好“三駕馬車”，既遏制經濟下滑，又防止換屆后可能出現的泡沫性反彈，保持穩中求進，為長遠改革發展積蓄能量。三是合理搭配財政貨幣政策，特別是發揮財政政策的抗周期功能，激發社會需求，提升消費水平與能力。
總之，面對美國的“財政懸崖”，我們要吸取教訓，長短結合，標本兼治，內外兼修，既積極參與國際競爭，又有效防止對某駕馬車、某些國家的“依賴癥”，盡可能緩解外部沖擊。
(作者為本報特約評論員、中國光大集團董事長)
