發(fā)改委：城投債發(fā)行規(guī)模將擴(kuò)大 整體風(fēng)險(xiǎn)可控

　　本報(bào)訊（記者周宇）針對近期市場對城投債風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，昨日，國家發(fā)改委財(cái)政金融司司長徐林公開回應(yīng)表示，我國城投債的發(fā)行人是優(yōu)質(zhì)的，未來城投債發(fā)行規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

　　分析認(rèn)為，盡管從整體來看，城投債風(fēng)險(xiǎn)處在可控范圍內(nèi)，但不排除個(gè)別地區(qū)存在償債難題，為此，我國應(yīng)通過優(yōu)化投資項(xiàng)目、增加風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等方式控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“對城投債券進(jìn)行唱空或做空，是沒有必要的。”徐林表示，盡管貨幣政策轉(zhuǎn)向以及市場對地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂增加了城投債發(fā)行難度，但這并不表明城投債的風(fēng)險(xiǎn)一定就高于同級別其他信用債券，相反，城投債券是投融資平臺公司債務(wù)中條件最嚴(yán)格、最透明的債務(wù)，債券發(fā)行人是優(yōu)質(zhì)的，未來我國還將增加城投債的發(fā)行規(guī)模。不過，市場對城投債風(fēng)險(xiǎn)的判斷卻并不像國家發(fā)改委這樣樂觀。“投資者對地方政府投融資平臺公司發(fā)行的‘城投債券’的還本付息能力也產(chǎn)生了懷疑。”徐林表示。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究院院長王雍君分析認(rèn)為，盡管從全國范圍來看，城投債風(fēng)險(xiǎn)被控制在合理范圍內(nèi)，但不能排除部分地區(qū)依然存在還款難題，而該類地區(qū)主要集中在財(cái)政收入低、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度慢的區(qū)域。與此同時(shí)，國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷分析表示，由于今年地方政府在進(jìn)行投資時(shí)，對費(fèi)用支出并沒有進(jìn)行合理規(guī)劃，做到量入為出，導(dǎo)致了地方政府產(chǎn)生了債務(wù)危機(jī)，并讓部分地區(qū)城投債務(wù)產(chǎn)生了還債風(fēng)險(xiǎn)。

　　對如何控制發(fā)行該部分城投債帶來的風(fēng)險(xiǎn)，國家發(fā)改委方面表示，未來我國將增加對城投債發(fā)行人的審核力度，并要求企業(yè)發(fā)行的債券余額不得超過其凈資產(chǎn)的40%，而如果一個(gè)地方的累計(jì)政府性債務(wù)占財(cái)政總收入的比例超過100%，就不得再通過發(fā)行“城投債券”新增政府性債務(wù)。

　　王雍君則建議，如果要降低城投債風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)途徑就是增加城投公司對投資項(xiàng)目的判斷能力。“如果城投公司投資的項(xiàng)目收益率高，并且能形成持久收益，這將增加城投公司的資產(chǎn)收益能力，為償還債務(wù)提供基本保障。”