隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會議日益臨近，投資者對于宏觀政策的定調(diào)十分關(guān)注。結(jié)合今年特別是第四季度的情況看，中央政府已經(jīng)釋放了一些調(diào)整的信號，其中一個鮮明的提法就是“微調(diào)”和“預(yù)調(diào)”。
事實(shí)上，中央一直要求執(zhí)行財(cái)政貨幣政策要有保有壓，有所傾斜、有所抑制，而不是一刀切地緊或松。但在實(shí)際操作當(dāng)中，由于市場機(jī)制和執(zhí)行上的原因，今年也出現(xiàn)了“一刀切”的情形，所以，在第四季度，對小微企業(yè)給予了一些財(cái)政和貨幣政策的支持。一定程度上，這是對政策的完善和糾偏。
筆者認(rèn)為，明年的貨幣政策會比今年適度地放松，財(cái)政政策無論是從減稅方面，還是加大對基礎(chǔ)設(shè)施等民生項(xiàng)目的投入方面，都要確保資金的充裕程度，要加大寬松力度。不過，這種調(diào)整不等于要改變宏觀政策表述，明年仍將堅(jiān)持今年的調(diào)子，即積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。但要在這個基調(diào)下微調(diào)和預(yù)調(diào)，力度有時候會比較大。
明年，我國經(jīng)濟(jì)增速存在下滑憂慮，一是由于歐美經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊繼續(xù)發(fā)酵，二是提振內(nèi)需與結(jié)構(gòu)調(diào)整存在對沖關(guān)系。因此，推出適度的經(jīng)濟(jì)刺激政策是必須的。特別是從財(cái)政投資的角度看，更為確定。比如今年的鐵路建設(shè)，一度傳言部分工程因資金跟不上而擱置；在11月份鐵道部融資約2500億元，其中包括發(fā)行債券。預(yù)計(jì)明年將繼續(xù)在鐵路建設(shè)方面加大投入，拓展多元融資渠道。此外，地方政府直接發(fā)債也開始在四地試點(diǎn)，明年將擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。從資本市場政策而言，也將繼續(xù)對農(nóng)業(yè)、新能源等新興產(chǎn)業(yè)給予適當(dāng)扶持。
近日，國務(wù)院副總理李克強(qiáng)在河北省廊坊市保障房建設(shè)現(xiàn)場座談會上指出，要堅(jiān)持實(shí)施遏制房價(jià)過快上漲的政策措施，進(jìn)一步鞏固調(diào)控成果。他同時強(qiáng)調(diào)，“中國內(nèi)需最大的潛力在城鎮(zhèn)化，而房價(jià)過高則會抑制城鎮(zhèn)化進(jìn)程。建設(shè)保障房，有利于遏制房價(jià)過快上漲，助推城鎮(zhèn)化，這會釋放出巨大的消費(fèi)和投資潛力，推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。
筆者認(rèn)為，李克強(qiáng)副總理的講話有兩個亮點(diǎn)，一是表明明年房地產(chǎn)調(diào)控仍將持續(xù)；二是首次談到房地產(chǎn)調(diào)控與城鎮(zhèn)化的關(guān)系。第二個亮點(diǎn)對我們很有啟發(fā)，即表明國家遏制房價(jià)過快上漲，有著堅(jiān)定和鮮明的戰(zhàn)略意圖，即更好地推進(jìn)城市化進(jìn)程。中國經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型、提高運(yùn)行質(zhì)量，要在世界經(jīng)濟(jì)體系中有競爭力，那么，就迫切需要推進(jìn)城市化進(jìn)程。有人說，中國城市化進(jìn)程過去經(jīng)歷了“黃金十年”，不會再有了；但筆者認(rèn)為，黃金十年沒有了，“白銀十年”還是會有的。國家進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控，不是單純把房價(jià)壓下來了事，而是要滿足民生需求，讓更多百姓在城市化的進(jìn)程中能夠安居，繼而樂業(yè)。因此，對于房地產(chǎn)調(diào)控的政策意圖，要全面辯證的理解。為高燒的房價(jià)降溫，是為了保持經(jīng)濟(jì)的活力和后勁。
從外部環(huán)境看，歐債危機(jī)確實(shí)正在演變成一個長期化的問題，對中國的出口乃至對全球經(jīng)濟(jì)的增長造成拖累。不過，中國的城市化進(jìn)程不可逆轉(zhuǎn)，還將繼續(xù)推進(jìn)；國家加大房地產(chǎn)調(diào)控力度，目的是使城市化的進(jìn)程更健康、更穩(wěn)健。另一方面，我國經(jīng)濟(jì)增速降下來一點(diǎn)，與全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的調(diào)子更加合拍，是有利于我的。全球經(jīng)濟(jì)形勢不好，中國如果太鶴立雞群，可能會被“盯住”，會傷到自己。既然城市化這個支持中國經(jīng)濟(jì)成長的長期和重大的因素不會改變，那么，中國經(jīng)濟(jì)適當(dāng)減速并不會改變其高成長的趨勢，我們無需為增長適度下滑過于悲觀，甚至應(yīng)當(dāng)有一些樂觀才對。
