目前政策微調(diào)并非大規(guī)模刺激
國(guó)家發(fā)改委投資所研究員、中國(guó)投資協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張漢亞和國(guó)資委研究中心研究員胡遲5月31日做客“中證面對(duì)面”時(shí)表示，鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，適當(dāng)出臺(tái)政策刺激經(jīng)濟(jì)有助于經(jīng)濟(jì)盡早走出谷底，但調(diào)控要建立在預(yù)調(diào)微調(diào)的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)防2008年4萬(wàn)億投資導(dǎo)致的負(fù)面影響。兩位專家預(yù)計(jì)，二季度經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步下滑，三季度有望企穩(wěn)。
宏觀政策只是微調(diào)而非大動(dòng)
中國(guó)證券報(bào)：在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，重啟投資刺激經(jīng)濟(jì)是否是最為恰當(dāng)?shù)倪x擇？
張漢亞：中國(guó)正處于依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的階段，城市化和工業(yè)化進(jìn)程需要大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此對(duì)于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，投資是最易操控和最為有效的手段。
就目前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策微調(diào)而言，從項(xiàng)目審批到項(xiàng)目建設(shè)需要一個(gè)過(guò)程，2008年11月出臺(tái)4萬(wàn)億投資計(jì)劃時(shí)，直到2009年三季度才真正體現(xiàn)后續(xù)效果。因此目前的政策調(diào)整對(duì)GDP產(chǎn)生影響大概需要半年時(shí)間。
2008年的4萬(wàn)億投資是由政府主導(dǎo)進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，但截至目前還沒(méi)有一個(gè)類似這樣的概念，現(xiàn)在僅僅是加快項(xiàng)目審批。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這次只是微調(diào)，而不是大的政策刺激。對(duì)于中國(guó)而言，8%的經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)很高了，降到7%也很正常，因此對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)增速下滑不用過(guò)于緊張，畢竟世界各國(guó)的平均經(jīng)濟(jì)增速還不到6%。當(dāng)然，要防止重蹈2008年地方盲目大干快上項(xiàng)目的覆轍。
胡遲：雖然目前經(jīng)濟(jì)增速下行壓力較大，但總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)于2008年，因此不需要2008年4萬(wàn)億投資的刺激力度。只要經(jīng)濟(jì)增速下滑不太厲害，那就可以接受。
從投資結(jié)構(gòu)看，此輪投資與2008年有所區(qū)別，要適當(dāng)加大在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資。從目前審批的項(xiàng)目看，“鐵、公、基”所占比重仍舊較大。
信貸政策應(yīng)進(jìn)一步放松
中國(guó)證券報(bào)：目前財(cái)政和貨幣政策是否有進(jìn)一步調(diào)整的必要？
張漢亞：今年的政策表述一直是繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策。從前4個(gè)月情況看，預(yù)算內(nèi)投資增長(zhǎng)了28.7%，貸款增長(zhǎng)了4%以上，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科教文衛(wèi)和社會(huì)保障方面。保障房投資前4個(gè)月超過(guò)1000億元。
雖然今年實(shí)行的是穩(wěn)健的貨幣政策，但實(shí)際上貨幣政策從年初開始是從緊的。3月以來(lái)，貸款開始放松。在目前審批項(xiàng)目加快的基礎(chǔ)上，信貸政策應(yīng)該進(jìn)一步放松。
胡遲：就目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，財(cái)政和貨幣政策都沒(méi)有大動(dòng)的必要，基本上還應(yīng)按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)調(diào)微調(diào)的基調(diào)執(zhí)行。就財(cái)政政策而言，應(yīng)該出臺(tái)更多刺激消費(fèi)的措施。
考慮到國(guó)家對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持，財(cái)政和稅收政策應(yīng)該給予戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)更多的扶持。總體說(shuō)來(lái)，政策可以適當(dāng)放松，以確保經(jīng)濟(jì)增速不至于下滑過(guò)快，但又不能太過(guò)放松，防止再次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。
中國(guó)證券報(bào)：房地產(chǎn)政策是否有進(jìn)一步微調(diào)的必要？
張漢亞：很多城市出臺(tái)了政策鼓勵(lì)剛需，銀行從4月開始再次推出8.5折的房貸利率，房地產(chǎn)政策環(huán)境總體來(lái)說(shuō)已在放松。
胡遲：堅(jiān)持現(xiàn)行的房地產(chǎn)調(diào)控政策很有必要。今后要進(jìn)一步提高房地產(chǎn)調(diào)控的精準(zhǔn)性和有效性，房地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也有必要進(jìn)一步規(guī)范。對(duì)于地方財(cái)政吃緊的問(wèn)題，關(guān)鍵在于轉(zhuǎn)變觀念，地方不能把所有希望都寄托在土地財(cái)政上。
二季度經(jīng)濟(jì)增速或進(jìn)一步下滑
中國(guó)證券報(bào)：日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出啟動(dòng)一批關(guān)鍵的重大項(xiàng)目。重大項(xiàng)目應(yīng)該怎么布局？應(yīng)該集中在哪些領(lǐng)域？
張漢亞：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整一方面是產(chǎn)能的調(diào)整，另一方面是布局調(diào)整。發(fā)改委在項(xiàng)目審批的同時(shí)要考慮產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)調(diào)整。“十二五”期間，中西部地區(qū)將是重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)，因此在項(xiàng)目審批上應(yīng)更多地向中西部側(cè)重。
胡遲：除側(cè)重戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)外，還要加大民生工程的建設(shè)。
中國(guó)證券報(bào)：二季度乃至下半年，經(jīng)濟(jì)增速何時(shí)能走出谷底？
張漢亞：二季度經(jīng)濟(jì)增速將較一季度更低，預(yù)計(jì)是在7.1%—7.5%之間。如果政策執(zhí)行到位，預(yù)計(jì)三季度增速可能與二季度持平，四季度有可能回升。總體上看，今年保8的壓力還是比較大。
胡遲：我也持同樣的觀點(diǎn)。二季度經(jīng)濟(jì)增速仍將呈持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，并很有可能是全年的谷底。三季度到四季度，隨著投資項(xiàng)目陸續(xù)開工，刺激消費(fèi)政策生效，經(jīng)濟(jì)增速將再度上行。對(duì)于完成全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)而言，我還是比較有信心的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在未來(lái)十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)應(yīng)該擔(dān)心的不是增長(zhǎng)率，而是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。
(來(lái)源:中國(guó)證券報(bào))
