屈宏斌：宏觀調(diào)控前緊后松概率大

　　匯豐銀行（中國(guó)）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹加速上行的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)今年上半年貨幣政策和財(cái)政政策將出現(xiàn)一系列調(diào)整，全年來(lái)看，宏觀調(diào)控前緊后松的可能性較大。

　　目前最大風(fēng)險(xiǎn)是防過(guò)熱

　　中國(guó)證券報(bào)：1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在本周陸續(xù)公布，您對(duì)這些數(shù)據(jù)有何前瞻性預(yù)測(cè)？

　　屈宏斌：我們預(yù)計(jì)1月份M1和M2的增速分別為31%和25.5%，比12月的32.4%和27.7%略有回落，新增貸款總額大約在1.2萬(wàn)億左右，進(jìn)出口進(jìn)一步回暖，出口同比增長(zhǎng)20%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)65%，CPI上漲1.96%，但PPI將急升4.5%，顯示通貨膨脹壓力加速上升。

　　中國(guó)證券報(bào)：你怎么看今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大勢(shì)？目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)過(guò)熱苗頭？

　　屈宏斌：今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不成問(wèn)題,即使出口增長(zhǎng)沒(méi)有恢復(fù),僅靠中國(guó)的內(nèi)需,中國(guó)GDP增長(zhǎng)就可以達(dá)到9%。不過(guò)，目前的情況是，出口超預(yù)期大幅度反彈，加上目前國(guó)內(nèi)龐大的在建投資規(guī)模，及相關(guān)的消費(fèi)刺激政策下消費(fèi)的活躍，GDP增速很可能在今年一季度繼續(xù)上行，超過(guò)11%，邁向12-13%。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，一旦中國(guó)GDP增速超過(guò)9.8%的潛在增長(zhǎng)率，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增加，通脹壓力比較大。

　　如果政策不調(diào)整，有兩大因素會(huì)促使通脹迅速上升：一是過(guò)去12個(gè)月銀行投放了10萬(wàn)億貸款，這種大幅度的超常規(guī)流動(dòng)性孕育了潛在的通脹壓力，一旦經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，潛在的通脹壓力會(huì)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)；二是旺盛的中國(guó)需求帶動(dòng)全球大宗商品價(jià)格的上漲，這也將轉(zhuǎn)化為輸入型通脹。因此，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)就是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和由此引發(fā)的通脹壓力。如果說(shuō)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的主調(diào)是保增長(zhǎng),那么2010年政策的主調(diào)將是防過(guò)熱。