轉變發(fā)展方式需擺脫高投資依賴癥

　　轉變發(fā)展方式是今年經濟工作的重中之重。2009年中國宏觀經濟完成了一份超預期的“完美”答卷，然而，一些結構性矛盾的深層次隱憂正在浮出水面。依筆者看來，轉變發(fā)展方式，就應該徹底擺脫高投資依賴癥。

　　2009年，中國GDP增長率為8.7%；全社會固定資產投資224846億元，比上年增長30.1%，增速比上年加快4.6個百分點，為近4年來的最高值。出口對GDP的貢獻率為-44.8%，投資為92.3%，最終消費為52.5%。投資依然是中國經濟這輪復蘇中的主要推動力。

　　在高投資的驅動下，全年規(guī)模以上工業(yè)增加值重新回到了兩位數的增長，工業(yè)經濟的超強回升帶來產能過剩的新隱憂。全球經濟數據顯示，與庫存調整相關的基欽短周期已接近尾聲，但是與全球去產能化相關的中長周期剛剛開始，這必將影響未來長期潛在產出。從各大經濟體看，產能利用率降低趨勢沒有有效逆轉，全球進入比較痛苦而漫長的“去產能化”階段。

　　從經濟發(fā)展階段看，產能過剩對于中國確實有自身的特殊性。中國目前工業(yè)化率達43%，遠高于其他國家完成工業(yè)化時的水平，其中重化工業(yè)占整個工業(yè)比重升至70%以上。重化工業(yè)的資本規(guī)模大、投資周期長等特點，導致固定資產投資不得不在較長時期內保持高速增長的態(tài)勢,從而延長了產能過剩的存續(xù)時間，重化工業(yè)的產能過剩也隨著經濟下行而周期性發(fā)生。面對全球去產能化進程的推進和中國自身固有的重工業(yè)化時期的產能過剩問題，治理產能過剩的根本之道在于擺脫高投資依賴癥。

　　從投資對經濟增長的貢獻的歷史數據看，投資是經濟高速增長的動力引擎。這與我國長期投資率高，資本利用率低，需要更多的資本注入有很大關系。正是由于投資的宏觀收益下降,實現高增長必須依賴更高的投資比率，需要大量資本,通過資本深化和資本積累,實現經濟高增長。因此，資本低效率的投資不斷加大投資規(guī)模會在短時間內積聚過剩的生產能力。當過剩的生產能力在國內市場找不到實際有效需求就會促使企業(yè)加大出口，形成出口導向和資本密集導向的產業(yè)結構，經濟增長凸顯粗放型特征。因此，高投資是中國經濟高投入、高消耗、高增長、低效益的“庫茲尼茨增長”的內在根源。

　　在經濟增長引擎轉換過程中，由于結構調整而帶來的經濟增長回落是一個必須經歷的陣痛過程，也是走向成熟的代價。在特定的歷史階段和非常時期，擴大投資仍是拉動經濟增長最直接、見效最快的手段。但如果不通過需求結構、產業(yè)結構、所有制結構等結構性調整來釋放出民間自主性投資，就難以解決產能過剩、重復建設、國進民退等問題，難以實現增長動力由“政策刺激的內需增長”向“自主性內需增長”的切換，難以提高經濟運行的質量和效益，難以保持宏觀經濟的持續(xù)穩(wěn)定較快增長。

　　從提升路徑來看，未來應該提升資本形成過程中的宏觀投資效率擺脫投資依賴型增長，通過技術進步、技術創(chuàng)新以及加速人力資本形成提高投資效率，避免投資主導的增長模式產生的產能過剩和結構性錯配。

　　如果不通過需求結構、產業(yè)結構、所有制結構等結構性調整來釋放民間自主性投資，就難以解決產能過剩、重復建設、國進民退等問題，難以實現增長動力由“政策刺激的內需增長”向“自主性內需增長”的切換。 （國家信息中心副研究員 張茉楠）