馬紅漫：經(jīng)濟援歐關鍵在于把握好己方訴求

　　9月13日，媒體披露，意大利政府希望中國購買意大利國債并投資其戰(zhàn)略行業(yè)公司，幫助該國走出金融危機。盡管這一消息最終沒有得到意大利官方認可，但是對于中國而言，卻的確應該未雨綢繆地思考戰(zhàn)略性援助歐洲的相關問題了。

　　歐債危機的持續(xù)蔓延已開始嚴重傷害全球經(jīng)濟增長動力，中國作為一個負責任的大型經(jīng)濟體，共同參與應對危機有一定必要性。更為重要的是，從之前歷次外部經(jīng)濟體援助金融危機的經(jīng)驗觀察，經(jīng)濟體間的援助絕不意味著單方面付出，最終結(jié)果往往能夠?qū)崿F(xiàn)共贏。其中的關鍵則在于，如何把握好資金援助方自己的利益與訴求。

　　歐債危機源于2008年的次貸危機，但是實際的市場影響力卻比次貸危機還要嚴峻。至少次貸危機不會導致美國經(jīng)濟徹底崩盤，也不可能導致美元被徹底拋棄。而歐洲則不同，雖然整個歐洲依然能夠屹立不倒，但是類似希臘等歐洲中小經(jīng)濟體未必能夠渡過難關。12日，希臘1年期國債收益率飆升588個基點，達到歷史新高103.84%，其5年期主權(quán)信用違約掉期費率也急升至3950基點，同樣創(chuàng)下歷史新高。這意味著，希臘在未來五年時間里債務違約的可能性大幅上升至98%。同樣，意大利也即將迎來還債高峰期，如果沒有外界援手，出現(xiàn)債務違約的概率也非常大。

　　事實上，在全球經(jīng)濟一體化的今天，中國經(jīng)濟與海外市場的聯(lián)系早已經(jīng)是密不可分。正因此，歐債危機劇烈波動直接抑制了中國A股市場的表現(xiàn)，而中國對歐商品出口也持續(xù)處于疲弱態(tài)勢之中。如果希臘、意大利等經(jīng)濟體出現(xiàn)債務違約，必然會進一步打擊整體投資信心，傷害全球經(jīng)濟復蘇的進程，中國在全球經(jīng)濟惡化過程中顯然不僅無法受益，反而會同樣受到巨大沖擊和損失。與之相反，如果憑借中國龐大的規(guī)模外匯儲備資金，對一些債務困境中的經(jīng)濟體施以援手，則有可能阻止債務危機蔓延的鏈條，通過重樹市場信心推動全球經(jīng)濟復蘇，是各經(jīng)濟體共贏的結(jié)果。

　　當然，汲取之前兩次全球危機援助的經(jīng)驗與教訓，中國需要在施以援手的同時，兼顧自身經(jīng)濟利益。歷史上最為典型的兩次危機援助，一是二戰(zhàn)之后美國對歐洲的經(jīng)濟援助，即歐洲復興計劃，史稱馬歇爾計劃；二是1998年東南亞金融危機爆發(fā)之后，以國際貨幣基金組織為主導的對亞洲經(jīng)濟體的援助。這兩次危機援助行為的經(jīng)驗表明，援助方從來都不是單一的付出，而是在援助的同時提出自身利益和政策訴求，并以此為實施援助的基本前提。比如馬歇爾計劃，規(guī)定受援國必須購買一定數(shù)量的美國貨；撤除關稅壁壘，取消或放松外匯管制；把本國和殖民地出產(chǎn)的戰(zhàn)略物資供給美國，保障美國私人投資和開發(fā)的權(quán)利等等。而東南亞金融危機中，國際貨幣基金組織則要求受援經(jīng)濟體實施緊縮經(jīng)濟政策、整頓并開放金融市場、實施貿(mào)易自由化、規(guī)范企業(yè)監(jiān)管框架等。

　　中國對歐實施經(jīng)濟援助完全應該，也必須以自身利益保障為前提，因為這并不是一次“學雷鋒”式的災害救援，而是以經(jīng)濟規(guī)則為前提的利益共贏。從歷史上兩次援助的反饋經(jīng)驗看，援助方直接干預受援方經(jīng)濟政策往往會引發(fā)政治和公眾的反感，但他們對以世貿(mào)組織原則為框架的貿(mào)易自由化、市場開放則并無疑義。所以筆者建議，應該盡快擬議對歐洲債務危機援助的中國版“馬歇爾計劃”，在提供低息甚至無息貸款，或者投資資金援助的同時，提出兩點要求：一是以規(guī)范財政貨幣政策和債務償還次序保障中國援助資金的基本安全；二是要求歐洲經(jīng)濟體開放市場準入，特別是優(yōu)先采購中國商品、開放對華技術輸出政策、開放中資對歐戰(zhàn)略企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資等等。

　　只要這兩個基本條件能夠得到滿足，中國外儲援歐之旅就能夠保證各方經(jīng)濟利益，是一個必須要實施的雙贏戰(zhàn)略措施。