專訪“華爾街之王”：抄底歐洲 看好中國(guó)

　　黑石集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官斯蒂芬·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪

　　“華爾街之王”抄底歐洲 看好中國(guó)

　　黑石集團(tuán)(Blackstone)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官斯蒂芬·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)在華爾街聲名顯赫，被稱為是“華爾街之王”。他上周四與黑石集團(tuán)（香港）有限公司主席梁錦松，一同接受中國(guó)證券報(bào)采訪時(shí)表示，在經(jīng)濟(jì)放緩的時(shí)候，一些公司由于現(xiàn)金短缺而出售資產(chǎn)，這反倒給真正的投資者帶來(lái)了機(jī)會(huì)。目前歐洲的債務(wù)危機(jī)為黑石提供了一個(gè)低價(jià)買入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，黑石已經(jīng)買了不少歐洲的資產(chǎn)，未來(lái)還將繼續(xù)。

　　大筆買入美歐資產(chǎn)

　　中國(guó)證券報(bào)：您如何看待歐洲債務(wù)危機(jī)的后續(xù)影響，以及由此出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)？

　　斯蒂芬·施瓦茨曼：歐洲未來(lái)的增長(zhǎng)速度會(huì)保持緩慢，歐洲的銀行體系需要大量資金來(lái)應(yīng)對(duì)兩個(gè)問(wèn)題：一是彌補(bǔ)在主權(quán)債務(wù)上的損失，其次是需要資金保持增長(zhǎng)。為了達(dá)到新的巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行資本金的要求，許多銀行在出售資產(chǎn)，這為買家提供了機(jī)會(huì)。市場(chǎng)上的買家并不多，黑石是這些資產(chǎn)的大買家。

　　黑石在過(guò)去的幾周已經(jīng)買了不少歐洲的資產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)這還將持續(xù)。今年以來(lái)，黑石購(gòu)買了德國(guó)萊卡相機(jī)40%多的股權(quán)。我們?cè)趷?ài)爾蘭買了十多億美元的房地產(chǎn)商業(yè)貸款項(xiàng)目。我們還花94億美元，從一家澳大利亞賣家那買了其位于美國(guó)的商業(yè)資產(chǎn)，這也是雷曼危機(jī)后該領(lǐng)域金額最大的一筆交易。

　　中國(guó)證券報(bào)：從公開(kāi)資料可以看到，黑石今年大量投資美國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，是否意味著美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底。

　　斯蒂芬·施瓦茨曼：我們是世界上最大的另類資產(chǎn)管理公司之一，我們有四個(gè)主要的業(yè)務(wù)線，包括私募股權(quán)投資、房地產(chǎn)投資、對(duì)沖基金、杠桿信貸。我們?cè)谝陨纤膫�(gè)方面都要大量的投資。

　　其中黑石在房地產(chǎn)的投資很大，是全球最大的酒店業(yè)主。歐美由于金融危機(jī)，地產(chǎn)項(xiàng)目?jī)r(jià)格吸引，我們買入的很多商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，價(jià)格甚至比新建的成本還低，而且還有很好的現(xiàn)金流。

　　我們今年投資了70億美元于美國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，這只是股權(quán)投資的金額，項(xiàng)目的實(shí)際價(jià)值數(shù)倍于此。我們通常會(huì)尋找處于困境的賣家。目前在發(fā)達(dá)國(guó)家的許多房地產(chǎn)項(xiàng)目，在我們看來(lái)價(jià)格已經(jīng)到了低點(diǎn)，是很好的投資機(jī)會(huì)。這些項(xiàng)目有好的現(xiàn)金流，而且目前發(fā)達(dá)國(guó)家的利率水平都很低。

　　看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景

　　中國(guó)證券報(bào)：今年黑石出售了上海的一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，請(qǐng)問(wèn)黑石集團(tuán)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的看法？

　　斯蒂芬·施瓦茨曼：黑石在中國(guó)房地產(chǎn)的投資并不是很多。一方面開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目不是我們的特長(zhǎng)，另外中國(guó)的房地產(chǎn)項(xiàng)目的價(jià)格相對(duì)較高。

　　黑石之前出售了上海的一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，那是一個(gè)很正常的投資。我們通常投資的一個(gè)過(guò)程是，去買那些運(yùn)營(yíng)較差的項(xiàng)目，然后提升它的運(yùn)營(yíng)水平。上海這個(gè)項(xiàng)目我們?cè)谫I的時(shí)候并沒(méi)有租戶，經(jīng)過(guò)今年的運(yùn)營(yíng)，目前的出租已經(jīng)很好，我們選擇退出這個(gè)項(xiàng)目。

　　梁錦松：我們對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期看好。房地產(chǎn)作為一個(gè)周期性的行業(yè)，未來(lái)地點(diǎn)好的，價(jià)格調(diào)整多的項(xiàng)目，都有機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)證券報(bào)：您怎么看中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，以及在中國(guó)的投資機(jī)會(huì)？

　　斯蒂芬·施瓦茨曼：中國(guó)對(duì)于黑石是個(gè)重要的市場(chǎng)，我經(jīng)常來(lái)中國(guó)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常多元化，是全球經(jīng)濟(jì)的重要環(huán)節(jié)。中國(guó)在外國(guó)投資者看來(lái)，長(zhǎng)期而言是一個(gè)必到的地方。

　　目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)變中。中國(guó)現(xiàn)在為了抑制通貨膨脹，提高了利率，這在很多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中都是常見(jiàn)的手段。但利率上升也會(huì)帶來(lái)一些負(fù)面效應(yīng)，會(huì)降低本國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)值，導(dǎo)致本幣升值，抑制出口，這些是治愈高通貨膨脹的代價(jià)。

　　梁錦松：我們來(lái)中國(guó)是相對(duì)比較晚的，2007年來(lái)到中國(guó)。中國(guó)這幾年私募股權(quán)行業(yè)很熱，市場(chǎng)并不缺資金。我們看到的是中國(guó)的機(jī)會(huì)不少，但并不便宜。黑石的投資風(fēng)格是比較保守的，這也保證我們?cè)谝酝�取得了很好的投資回報(bào)。如果價(jià)格太貴，我們寧愿不投。

　　黑石在中國(guó)的投資，是結(jié)合黑石全球的經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)的團(tuán)隊(duì)一起進(jìn)行投資。我們?cè)谥袊?guó)看好的行業(yè)，包括與內(nèi)需、城市化、老齡化、以及中產(chǎn)階級(jí)需求有關(guān)的行業(yè)，還有金融業(yè)、制造業(yè)的升級(jí)等。由于黑石全球的專家優(yōu)勢(shì)，我們?cè)谥袊?guó)關(guān)注的行業(yè)比其他很多基金要多。