受刺激性宏觀經濟政策退出和企業轉型升級等因素影響，經濟增速持續回調，總體是積極的。但經濟增速過度下降，對就業和居民收入、企業效益、財稅收入的負面影響需要高度重視，對債務鏈條和銀行資產的影響也需高度重視。
一季度GDP增長率降低到8.1%，低于預期值。自2010年二季度以來，經濟增速回調已經持續了8個季度。未來看，經濟增速有進一步回調的可能。應該積極采取措施，加快經濟筑底。短期看，重點穩定投資增長；中長期看，著力加快經濟轉型。
從出口方面看，國際金融危機對世界經濟的影響遠未結束，歐洲主權債務危機還在持續發酵，全球金融穩定與經濟復蘇進程受到嚴重威脅。盡管近期世界經濟顯現出一些利好因素，但預計難以保持。外部因素變化對我國出口的負面影響不容忽視。綜合分析，未來出口增速明顯回升的概率不大。從內需增長前景看，投資增長的基礎不穩。固定資產投資主要包括三個部分：基礎設施、制造業和房地產，三者共占到全部投資的85％左右。一季度基礎設施投資為負增長，投資主要依靠制造業和房地產支持。一季度商品房銷售面積同比持續負增長，房地產開發資金增速明顯低于房地產開發投資增速，即使有保障房建設的因素，預計未來房地產投資增速也會明顯下降。制造業投資與出口、房地產和基礎設施投資有很高的相關性，如果未來出口增速和房地產、基礎設施投資增速降低，則制造業投資增速回落的可能性很大。受需求走勢的影響，預計未來經濟增速仍將呈現回落態勢。
受刺激性宏觀經濟政策退出和企業轉型升級等因素影響，經濟增速持續回調，總體是積極的。但經濟增速過度下降，對就業和居民收入、企業效益、財稅收入的負面影響需要高度重視，對債務鏈條和銀行資產的影響也需高度重視。應該積極采取措施，加快經濟筑底，防止過度回調。
短期政策應以穩定投資增長為主，中長期政策重在加快經濟轉型。出口增長主要決定于世界經濟和國際貿易形勢，我們可以主動調節的程度不高。消費增長主要決定于居民家庭消費活動，短期政策能夠影響的程度也不高。保持需求的平穩增長，短期看關鍵是調節好投資的增長速度。應加大對保障房建設的資金支持，加大對房地產開發建設活動的信貸支持，加大對合理買房需求的信貸支持，積極穩定房地產發展、穩定房地產投資增速；另一方面應努力實現政府投資由一攬子計劃的擴張狀態到 “十二五”規劃項目建設的平穩轉換，防止基礎設施投資增速持續回落。此外應加大對企業轉型升級活動的支持，加大對設備更新活動的支持力度，穩定制造業投資增速。
中長期看，重點是推進經濟發展方式轉變。應加大改革攻堅力度，加快消除體制機制弊端，釋放城鎮化的巨大潛力，構建消費和內需平穩較快增長的長效機制；形成依靠市場競爭優勝劣汰，持續推動產業結構優化升級的長效機制；構建以市場為基礎、政府長遠規劃為引導的區域、城鄉科學布局的決定機制。加快構筑經濟增長的新基礎。（張立群 國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員）
