7月全國CPI上漲1.8%,創(chuàng)30個月新低
CPI“1”時代，通縮信號若隱若現
今年6月，CPI同比漲幅2.2%，CPI漲幅是否會沖擊“1”字頭，引發(fā)多方猜測。這個懸念昨天揭曉。
國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布7月份經濟數據顯示，7月份全國居民消費價格總水平(以下簡稱CPI)同比上漲1.8%，兩年半來首度破“2”。
1.8%的物價同比漲幅是自2010年2月以來的新低。前期漲幅較大的食品價格本月保持了相對穩(wěn)定。數據顯示，7月食品價格同比上漲2.4%，非食品價格同比上漲1.5%。7月食品價格有漲有跌，但整體價格仍平穩(wěn)。其中，糧食價格上漲3.0%，肉禽及其制品價格下降6.1% ，蛋價格下降6.5%。
解讀：CPI 破“2”：假摔還是真跌
昨天一早，學者馬光遠在其名為“光遠看經濟”的新浪V認證微博上表示，CPI是假摔，不是真跌！
馬光遠分析，7月份翹尾因素拉低CPI至少0.47%。但是，隨著國際糧價，國際油價的上升，加上因國內暴雨導致的菜價的上升，豬肉價格探底回升。7月份CPI將創(chuàng)下年內最低點，隨后將回升，年底重回3%是大概率。
浙江大學經濟系主任葉航教授表示，7月CPI破“2”應該是年內低點，接下去幾個月應該回到2~3%的增長區(qū)間，這是比較合理的。原因有兩個，一來，破2的CPI有特殊原因，今年以來無論是國際還是國內氣候都是風調雨順，這讓靠天吃飯的農產品價格穩(wěn)中有降。但是，最近美國干旱，國內各地臺風、洪水等天氣惡劣，這將直接在今年半年內推動食品價格上漲，CPI大幅回落的可能性不大。
另外，從技術層面看，CPI是一個同比的概念，CPI在去年六七月份達到高點后，之后就一路回落，這意味著去年同期CPI的基數比較低，相對來說，接下來CPI增幅不會像前幾個月那樣明顯回落。
也有不一樣的觀點。浙江大學經濟學院教授史晉川多年研究CPI。他保持著一貫觀點：“CPI下行通道已經打開，繼續(xù)往下走，CPI反彈，短期內是不可能的。”
浙江財經學院教授徐敏表示，“CPI再往下走不是好事，因為這是經濟衰退的一個先行指標。全年CPI保持在3~4%左右是比較合理的。”
貨幣政策：龍頭宜松還是宜緊？
物價走進“1時代”，讓市場對貨幣調控的水龍頭是否會繼續(xù)放松充滿猜測。
事實上，今年以來物價的持續(xù)走低與我國貨幣調控穩(wěn)中趨松的節(jié)奏始終保持一致。上半年在我國物價總水平持續(xù)回落的同時，央行開啟貨幣政策逆周期調控措施，在2月份和5月份兩次下調存款準備金率，于6月份和7月份兩次下調存貸款基準利率，并在公開市場連續(xù)七周實施逆回購向銀行釋放流動性。
不過分析人士也指出，考慮到翹尾因素，7月份物價水平極有可能會成為今年物價走勢的最低點，不排除未來幾個月將再度小幅走高的可能。年底可能再度抬頭的通脹壓力，將成為貨幣政策進一步放松的掣肘。
“并非通脹下降后，貨幣政策就一定要寬松。”浙江財政學院教授徐敏認為，貨幣調控是否繼續(xù)放松，要看市場是否有真實的貨幣需求。“如果盲目地放松貨幣，會對未來物價的再次上揚產生直接影響。”
一方面，實體經濟需要通過釋放流動性和降息來減輕企業(yè)融資成本，另一方面，在全球流動性重回寬松軌道的背景下，央行繼續(xù)降息、繼續(xù)釋放流動性可能又會加大未來通脹壓力，我國貨幣政策再度面臨兩難挑戰(zhàn)。
“一旦有通縮苗頭，要適當加加油；有通脹壓力，就適當剎剎車。”徐敏表示，這樣才能保持經濟平穩(wěn)，緊急加油和猛踩剎車只會導致經濟大起大落。在目前全球經濟堪憂的大背景下，各國都有放松貨幣的沖動。但是從效果來看，在經濟衰退的時候，釋放貨幣對于刺激經濟的作用甚微，反而可能對通脹造成較大影響。央行的貨幣政策可能會有一點松動，但是不可能太松。
“受到基數降低等影響，8月份后同比CPI有可能出現一定回升，力度不會太大”，中國人民銀行近日發(fā)布的2012年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出對長期通脹的擔憂，受勞動力成本、資源性產品和部分不可貿易品價格存在趨勢性上漲壓力等影響，當前物價對需求擴張仍比較敏感，擴張性政策刺激增長的效應可能下降、刺激通脹的效應則在增強。（記者 羅凰鳳）
