臺擬調整上市公司股票質押價值認定提振股市

　　臺灣《經濟日報》25日在頭版報道說，為減緩股票質押斷頭賣壓，以提振臺北股市，臺“立法院財委會”24日決議，建議將股票質押的價值認定，從“市價”改成市價與凈值擇高認定，實施期間半年。此舉有助提高上市柜公司擔保價值，避免因股價超跌，遭銀行斷頭或要求補足擔保品。

　　報道說，如此一來，等于救了企業大股東，風險卻集中到銀行身上。大型銀行主管24日聞訊，普遍表示不同意。銀行指出，除非是未上市公司因為沒有市價可參考，否則一般都是用股價做參考指標，若改成以凈值認定，會讓銀行風險大增。

　　證券分析師則認為，臺當局擬調整上市公司股票質押價值認定，改采市價、凈值擇高取一，對大股東與公司派是一大利多，但對一般散戶而言，恐怕未蒙其利，先受其害。主因在于一旦上市公司股票質押可用較高的凈值來計算，公司護盤實施庫藏股的意愿將大幅降低。

　　臺“立法院財委會”24日邀請當局“金管會”作業務報告，美國金融風暴引發的臺股危機，成為質詢重點。“金管會主委”陳樹承認，目前臺股“超跌”。

　　根據島內現行銀行辦理股票質押貸款業務的作法，對上市柜股票的質押，都是以市價為鑒價標準，計算貸款成數，大部分約六成。

　　分析師指出，上市公司護盤可分兩種，一種是大老板真的為自家股票抱屈，認為公司股價已經超跌而買進股票；另一種是因為公司質押的股票，因股價下跌面臨擔保品不足的問題，此時實施庫藏股，表面上是護股價，實際上更是要解決擔保品不足的問題。

　　臺“金管會”官員表示，現行股票質押鑒價方式，各銀行實務作法可能不同，但對上市柜公司股票，都是以市價作為計算標準，例如以前三天或一段時間的市價，來計算貸款成數。

　　由于部分股票超跌，導致市價比凈值還低，如果改采市價、凈值擇高計算價值，這類股票的擔保價值就不致減損，不會面臨補足擔保品或遭斷頭壓力。