股市不能在“圈錢”路上越走越遠(yuǎn)

    根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌不久前在“財(cái)經(jīng)中國(guó)2010年會(huì)”上表示，中國(guó)資本市場(chǎng)“十二五”規(guī)劃正在制定，并將關(guān)注建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家、上海國(guó)際金融中心建設(shè)、資本市場(chǎng)如何助推西部跨越式發(fā)展，以及香港市場(chǎng)等四大議題。祁斌同時(shí)表示，目前資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)仍然不足，其理由是“一邊有大量企業(yè)在排隊(duì)上市，另一邊有大量的投資者背著一麻袋一麻袋的錢買房子。”（據(jù)1月28日《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》）

    祁斌的講話值得引起投資者深思。中國(guó)股市成立20年來雖然取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但“重融資、輕回報(bào)”卻是頑疾。在過去的20年里，中國(guó)股市融資額達(dá)到3.7萬億元，而給予公眾投資者的分紅卻不到4000億元。其中，僅去年一年，中國(guó)股市融資額就突破了萬億元大關(guān)，融資額位居世界第一。

    而中國(guó)資本市場(chǎng)“十二五”規(guī)劃關(guān)注的四大議題，“重融資”又是最大特色。除了關(guān)注香港股市這個(gè)議題外，其他三個(gè)議題都是融資議題。如建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，要推動(dòng)大量的中小企業(yè)、科技型企業(yè)走向資本市場(chǎng)。又如，建設(shè)國(guó)際金融中心，需要建設(shè)國(guó)際板，讓國(guó)際金融中心依托于資本市場(chǎng)的繁榮。再如，讓西部真正崛起，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，這自然離不開支持西部企業(yè)到資本市場(chǎng)融資。

    融資功能是資本市場(chǎng)的基本功能之一。但問題是，不能只是重視融資功能，而把投資功能拋到九霄云外。這種做法，只能使中國(guó)股市在“圈錢市”的泥潭里越陷越深。它不僅是對(duì)資本市場(chǎng)投資功能的極大扭曲，更是對(duì)廣大投資者利益的巨大傷害，這也正是造成中國(guó)股市“七二一”定律出現(xiàn)的原因。為什么投資者背著一麻袋一麻袋的錢買房子，為什么中國(guó)股市的換手率會(huì)高達(dá)900%？這正是股市不重視回報(bào)的結(jié)果。所以，要解決股市所反映出來的問題，就必須重視給予投資者回報(bào)，而不能繼續(xù)在“圈錢市”的路上越走越遠(yuǎn)。（皮海洲）