歐元區(qū)緊縮政策進退兩難

　　歐盟長期實施經(jīng)濟緊縮政策，卻遲遲沒能帶來增長，歐元區(qū)各成員國近來要求放棄緊縮的呼聲日盛。意大利新總理萊塔上任后即出訪歐洲多國商討調(diào)整緊縮政策；歐盟委員會主席巴羅佐也表示，緊縮措施已經(jīng)達到極限；而深陷債務(wù)困境的希臘、葡萄牙、西班牙等國，反對繼續(xù)緊縮的呼聲更是高漲。

　　關(guān)于緊縮政策的爭論再起，主要原因在于，這一政策非但沒能幫助歐洲走出危機，其負面效果反而日趨明顯。

　　從經(jīng)濟方面看，在緊縮政策下，歐元區(qū)去年第三季度開始步入“二次衰退”，而且呈持續(xù)惡化的勢頭。今年5月初，歐盟統(tǒng)計局再次下調(diào)歐元區(qū)增長預(yù)期，預(yù)計2013年衰退幅度將達0.4%，高于此前預(yù)期的0.3%。經(jīng)濟衰退勢必給財政收入帶來壓力，根據(jù)歐盟委員會警告，南歐債務(wù)國要如期實現(xiàn)減赤目標幾乎是不可能的。

　　從政治角度看，債務(wù)國恐難以承受進一步的緊縮政策帶來的政治風(fēng)險。歐元區(qū)的失業(yè)率已經(jīng)達到12.1%的歷史新高，罷工游行此起彼伏，民眾把滿腔怒火歸咎于緊縮政策，甚至認為執(zhí)行緊縮政策的本國政府是德國和歐盟的“傀儡”，這對政治穩(wěn)定產(chǎn)生了極大沖擊。對于深陷經(jīng)濟危機的南歐國家來說，如果政治和決策體系再陷入癱瘓，則很難想象這場危機會持續(xù)多久。

　　盡管緊縮政策引起了廣泛討論，但放棄緊縮不是萬靈藥：一方面，歐元區(qū)政策調(diào)整空間有限。放棄緊縮政策將不可避免導(dǎo)致“道德風(fēng)險”，債務(wù)國的財政虧空將由德國納稅人來埋單，這對于德國人而言很難接受。尤其是德國大選在即，緊縮立場的改變則意味著將失去選票，默克爾總理恐難以承受這樣的政治風(fēng)險。另一方面，退一步講，即便德國放棄緊縮政策，也未必能解決債務(wù)國的危機，因為放松緊縮意味著財政和債務(wù)狀況的惡化，這可能導(dǎo)致市場擔(dān)憂加劇，政府融資成本上升，結(jié)果只能導(dǎo)致危機惡化。

　　當前關(guān)于緊縮政策的討論掩蓋了歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的兩大深層難題。首先是競爭力下滑的問題。當前的歐洲經(jīng)濟缺乏創(chuàng)新活力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歐盟研發(fā)創(chuàng)新投入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的平均比例不足2%，遠低于自己設(shè)定的3%的目標，也低于美國、日本等發(fā)達經(jīng)濟體。即便在債務(wù)危機爆發(fā)前，歐盟總體而言也是疲軟的。其次是歐元區(qū)機制缺陷問題。歐元區(qū)是由不同主權(quán)國家組成的單一貨幣區(qū)，有“單一貨幣、不同財政”的天生缺陷。危機爆發(fā)后，歐元區(qū)在這方面雖有進展，如“財政契約”、“銀行聯(lián)盟”等，但機制建設(shè)遠未到位，缺陷仍然存在，未來仍是歐洲經(jīng)濟的潛在不穩(wěn)定因素。

　　關(guān)于緊縮政策的討論，反映出了歐洲經(jīng)濟形勢的艱難處境。緊縮政策之所以陷入兩難，問題在于無法從根本上解決歐元區(qū)面臨的結(jié)構(gòu)性難題。歐元區(qū)要維持穩(wěn)定，需要在深層問題上付出更多努力。