新興市場國家是否會陷入新一輪金融動蕩？隨著美國預期加息腳步的臨近，這種憂慮正在國際社會迅速蔓延，而市場尤為激烈的反應則給未來全球經濟的前景投下了濃重的陰影。

　　自中國央行突然決定人民幣貶值以后，新興市場國家的貨幣也跟隨開啟對美元的“下跌模式”。匯市、股市、債市全線重挫不再是一個國家的內政，而另一方面以原油為主的大宗商品價格再次陷入疲弱，新興市場國家的經濟形勢則進一步惡化，陷入了首尾難顧的惡性循環(huán)。

　　最為嚴重的當屬委內瑞拉。委內瑞拉貨幣玻利瓦爾在黑市上已經處于崩潰的局面，尚不足官方匯率的1%。即使在其本國內，玻利瓦爾的購買力也嚴重縮水。目前，一包100張的紙巾售價500玻利瓦爾，也就是一張紙巾值5玻利瓦爾。而2玻利瓦爾的紙幣被充當餐巾紙來使用在當地已并非是咄咄怪事。這種惡性通貨膨脹仍然沒有看到終結的跡象。

　　除了委內瑞拉，馬來西亞的日子也不好過。上一周，馬來西亞國債大跌，林吉特兌美元暴跌3.8%，股市創(chuàng)七年最大跌幅。而過去12個月，林吉特已經下跌了22%。據報道，為了防止危機蔓延，馬來西亞央行已經采取了干預匯率的措施，在本幣市場拋售外匯，然而這并沒有改變林吉特的走勢，反而使外匯儲備下降到967億美元，較年初下跌了17%。

　　當然，我們不會忘了俄羅斯和巴西。原油價格的走勢帶動了盧布重拾跌勢。半年多以前的盧布危機似乎又有了卷土重來的趨勢。在周四，盧比匯率站上了一美元兌67盧布的高位，直逼二月以來的最低點。俄羅斯周三拍賣100億盧布的浮動利率以及固定收益國債，但只成交了60%，連續(xù)第三周未能達到國債拍賣目標。借款利率的上行會再次造成俄羅斯流動性短缺，而俄羅斯在防止資本外流和保持經濟穩(wěn)定之間的平衡也將越來越力不從心。

　　而巴西的經濟危機讓總統(tǒng)羅塞夫陷入了前所未有的被動。巴西央行17日發(fā)布的報告稱，金融市場分析師首次預測巴西將連續(xù)兩年出現經濟負增長。高失業(yè)率、高通脹、貨幣貶值以及腐敗傳聞等讓巴西國民走上街頭示威游行，抗議政府的現行政策，要求其對巴西25年來最為嚴重的經濟衰退負責，羅塞夫的支持率只有可憐的8%。

　　其實，還不止這些國家。土耳其、越南、哈薩克斯坦的貨幣也出現了大幅度貶值。新興市場目前出現的局面，人民幣貶值只是個觸發(fā)點，并非根本原因。新興市場此前的繁榮主要依賴發(fā)達國家的成熟和旺盛的消費市場以及高企的資源價格，而這兩個支撐因素已經不復存在，當美國結束量化寬松，外資在新興市場的好日子也就結束了，無論是股票市場、房地產市場還是實體經濟都不再支持資金繼續(xù)堅守陣地的理由，于是回流美國成了最后和最好的選擇。盡管美聯儲9月加息仍然成迷，但在寧可信其有的心理暗示下，資本加快流出成了最近新興市場最大的夢魘。

　　未來形勢會如何發(fā)展？由于市場已經有一定的預期，加之新興市場并未從此前的經濟低迷走出來，新一輪經濟危機出現的幾率恐怕并不大，但并不排除個別國家出現嚴重的社會經濟危機的可能性。發(fā)達國家市場需求轉暖還有待時日，大宗商品價格在底部徘徊的的時間依舊漫長。新興市場在經濟上要重新崛起恐怕還需苦練內功。（黃望蘇）