中國(guó)經(jīng)濟(jì)已融入“你中有我、我中有你”的全球供應(yīng)鏈，甚至在其中占據(jù)一定的主導(dǎo)地位。在相互關(guān)系的作用下，近期美股暴跌有可能讓資本失去外逃的動(dòng)力，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)產(chǎn)生一些積極影響。

　　北京時(shí)間22日凌晨，美國(guó)股市周五慘烈報(bào)收，道瓊斯指數(shù)暴跌530點(diǎn)，跌幅3.12%，單日跌幅為5年來(lái)最大，本周跌幅達(dá)5.8%。道指今年5月創(chuàng)下歷史新高，納斯達(dá)克指數(shù)則是在7月創(chuàng)下新高，目前兩大指數(shù)距高點(diǎn)均回落10%以上，這一調(diào)整幅度對(duì)美股而言是一個(gè)重要標(biāo)志，華爾街憂慮市場(chǎng)已正式進(jìn)入調(diào)整期。

　　在一些華爾街分析人士看來(lái)，美股周五重挫的一個(gè)主要源頭就是中國(guó)。周五公布的一些數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，讓投資者擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球增長(zhǎng)放緩，華爾街的極度恐慌引發(fā)美股大幅下跌。歐美市場(chǎng)周五經(jīng)歷了一番輪番下跌，英、德、法等歐洲主要股市的跌幅均接近或超過(guò)3%。國(guó)際商品市場(chǎng)也遭遇重壓，在全球需求低迷和供應(yīng)過(guò)剩的雙重打擊下，國(guó)際原油價(jià)格周五繼續(xù)下跌，盤中一度跌破40美元，創(chuàng)下2009年來(lái)新低。

　　此次全球市場(chǎng)震蕩，從一個(gè)側(cè)面顯示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響力。近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展提升了中國(guó)的全球地位，也為各國(guó)帶來(lái)了更多發(fā)展機(jī)遇。作為新興的世界主要經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大國(guó)，中國(guó)影響力雖不及美歐等世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但近期全球市場(chǎng)的若干波動(dòng)，表明目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)及政策走向，在舉手投足間已足以牽動(dòng)整個(gè)世界。

　　中國(guó)因素撼動(dòng)世界，近期已發(fā)生了不止一次。8月11日，央行改革人民幣兌美元匯率中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，引發(fā)人民幣匯率三天大跌約4%。這一市場(chǎng)化改革矯正了長(zhǎng)期以來(lái)形成的匯率偏差，同時(shí)，對(duì)全球市場(chǎng)也造成了不小影響。除了股市、商品市場(chǎng)下跌，包括俄羅斯、印度和墨西哥在內(nèi)，許多新興市場(chǎng)國(guó)家競(jìng)相允許本幣貶值，以對(duì)沖人民幣貶值帶來(lái)的影響。

　　中國(guó)對(duì)世界的影響增大了，但世界各國(guó)尤其是美國(guó)，對(duì)中國(guó)的影響作用也不容小視。如果說(shuō)，一些中國(guó)因素誘發(fā)了美股調(diào)整，那么，本輪美股大跌又會(huì)給中國(guó)帶來(lái)何種反作用力呢？

　　自2009年以來(lái)，美股牛市已持續(xù)6年之久，這波誕生于全球金融危機(jī)的牛市，直接受益于美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模量化寬松的貨幣政策。近期，美國(guó)在市場(chǎng)、就業(yè)率、消費(fèi)者信心、房地產(chǎn)等都在增長(zhǎng)的趨勢(shì)中，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年9月很可能加息。而美聯(lián)儲(chǔ)一旦開(kāi)始加息，包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體，必將受到強(qiáng)勢(shì)美元的打擊，并承受資本外逃等“溢出效應(yīng)”。屆時(shí)，在國(guó)際金融市場(chǎng)，一輪針對(duì)新興市場(chǎng)的周期性“剪羊毛”可能又將上演——資本逃離引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在資產(chǎn)價(jià)格暴跌之后，西方資本前來(lái)抄底。

　　然而，由于油價(jià)低迷、美股重挫、外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩等一系列事件的發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)是否應(yīng)該在近期加息，正在成為華爾街投行及研究機(jī)構(gòu)討論的熱門話題。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的憂慮增加，國(guó)際原油價(jià)格下行等因素，或讓美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)不會(huì)加息。一些市場(chǎng)信息也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率正在下降，加息似乎正在變成不確定事件，這種狀況對(duì)中國(guó)等新興市場(chǎng)無(wú)疑是有利的。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的壓力也是美聯(lián)儲(chǔ)的壓力，這種態(tài)勢(shì)看上去有些搞笑，中美本來(lái)是貨幣戰(zhàn)、原油定價(jià)權(quán)斗爭(zhēng)等眾多領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但雙方目前似乎進(jìn)入了同一條戰(zhàn)壕。形成這種態(tài)勢(shì)的主要原因是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已融入“你中有我、我中有你”的全球供應(yīng)鏈，甚至在其中占據(jù)了一定的主導(dǎo)地位。在相互關(guān)系的作用下，近期的美股暴跌有可能讓資本失去外逃的動(dòng)力，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)產(chǎn)生一些積極影響。當(dāng)然，全球股市一片哀鴻，對(duì)中國(guó)股民可能產(chǎn)生負(fù)面影響，但短期的心理沖擊，并不會(huì)改變A股相對(duì)獨(dú)立的長(zhǎng)期走勢(shì)。（樊大彧）