【地評線】大眾銳評：創業板注冊制落地，讓資本活水激蕩創業活力

　　8月24日，創業板注冊制首批18家首發企業集體上市交易。證監會有關負責人明確表示，下一步將總結評估科創板、創業板試點經驗，做好全市場注冊制改革的準備。

　　創業板“接棒”科創板推行注冊制，恰逢我國資本市場建立30周年。俗話說，三十而立。1990年12月，上海證券交易所正式開始掛牌交易；次年4月，深圳證券交易所開始掛牌交易。回望中國資本市場30年的發展軌跡，重溫中國多層次資本市場從無到有，從稚嫩到成熟的發展歷程，我們真切感受到，中國資本市場是中國人民的偉大創舉和偉大探索，是中國改革開放事業的濃墨重彩一筆。

　　三十年櫛風沐雨，三十年春華秋實。當前，我國股票市場、債券市場和商品期貨市場規模均已居世界前列，但也有一些深層次問題有待進一步深化改革。尤其在當前，我國已進入高質量發展階段，加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，作為資源配置重要場所的資本市場，應有新作為。從4月27日中央深改委會議審議通過創業板改革方案，到8月24日創業板注冊制首批首發企業上市交易，不到4個月的時間里，一場關乎資本市場全局的改革從紙面轉化為現實，蹄疾步穩，跑出了創業板“加速度”。可以說，承上啟下的創業板注冊制改革，讓多層次資本市場再次站在新的歷史起點，回應了高質量發展對高質效金融體系的呼喚，是當前新一輪改革開放的重大成果。

　　在中國資本市場改革中，最大的革新莫過于科創板創業板試點注冊制。2018年11月，習近平總書記在中國國際進口博覽會上表態：將在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。2019年6月13日，科創板宣告正式開板，中國資本市場迎來歷史性一刻。科創板試點注冊制實現了“0到1”的跨越，創業板推廣注冊制則意味著“1到N”，注冊制改革將繼續向前推進，各項配套制度將陸續出臺，多層次資本市場體系建設將再進一程，為全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗。

　　服務實體經濟是資本市場的天職。如果說資本是水，實體經濟就是“源”，離開實體經濟，資本市場就是無源之水。回首30年的歷史，中國資本市場正是在服務經濟社會發展中一路成長。當前，創新創業大潮不可阻擋，但是，眾多創新創業企業的上市之路還很艱難，制度落后于企業訴求的情況越來越凸顯。創業板注冊制改革，意味著創新創業企業上市門檻降低了，創新創業企業融資不再需要漫長“審核”，而是在保障公平公正基礎上，將選擇權判斷權交給市場、交給投資者，這為更多成長中的創新創業企業上市提供了便利，也進一步提高了資本市場對科創企業的服務能力，增強了資本市場對實體經濟轉型升級的支撐能力。在經濟下行壓力加大的背景下，改革后的創業板，服務于成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，必將增強中國資本市場的吸引力，為中國經濟注入“一池春水”。

　　金融是現代經濟的核心，資本是配置資源要素的樞紐，資本市場質量影響著經濟運行質量。有人擔憂，創業板注冊制，會不會導致“魚目混珠”，降低上市公司質量？注冊制下多元化的上市標準并不意味著來者不拒，注冊制也不等同于沒有門檻。尤其是，注冊制有明確的退市指標和更為暢通的退市通道，既要保證每家有潛力的企業都有上市機會，同時也要為市場不認可的上市企業提供完善的退市制度。“有進有出、優勝劣汰”，對上市公司質量和投資者的專業經驗和風險承受能力提出了更高要求。市場是最好的“驗金石”。創業板改革逆勢而上，讓市場看到了資本市場全面深化改革的決心，也讓人們對中國經濟高質量發展更有信心。

　　30年披荊斬棘，中國資本市場從來都是乘著改革東風破浪前行的。在改革開放前沿深圳誕生的創業板，于特區成立40周年之際再次出發，被各方寄予厚望。只要目標清晰、方向明確、腳步踏實，創業板一定能越走越好，注冊制一定能越走越穩健，中國資本市場一定越走越強大，中國經濟一定能在高質量發展軌道上行穩致遠。

　　（大眾日報客戶端記者 孫秀嶺 報道）