5月7日上午，國(guó)務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)人介紹了“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。

　　一攬子政策會(huì)給樓市股市帶來(lái)怎樣的支持？又將如何支持小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)？我們來(lái)聽(tīng)北京師范大學(xué)教授經(jīng)濟(jì)學(xué)專家萬(wàn)喆的解讀。

　　供需兩端協(xié)同發(fā)力

　　構(gòu)建新的樓市發(fā)展模式

　　北京師范大學(xué)教授 經(jīng)濟(jì)學(xué)專家 萬(wàn)喆：目前看樓市與股市的政策支持，還是在構(gòu)建雙輪驅(qū)動(dòng)的穩(wěn)定機(jī)制。對(duì)樓市來(lái)說(shuō)，主要是供需兩端協(xié)同發(fā)力，重構(gòu)發(fā)展的新模式。

　　在需求端，刺激政策密集落地，包括降低個(gè)人住房公積金貸款利率，五年期以上首套房利率也降低，預(yù)計(jì)每年能為居民節(jié)省利息超過(guò)200億元，同時(shí)金融監(jiān)管總局也明確加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式適配的融資制度。這些措施能夠直接降低購(gòu)房成本，疊加首付比例下調(diào)的預(yù)期，能夠有效激活剛性和改善性需求。在供給端，主要是風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制的升級(jí)。金融監(jiān)管總局還將修訂并購(gòu)貸款管理辦法，推動(dòng)房企通過(guò)兼并重組優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，和過(guò)去的一些政策形成政策接力，有助于緩解房企的流動(dòng)性壓力。這實(shí)際上也是四月份政治局會(huì)議指出的，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，體現(xiàn)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)的提速。

　　股市方面，增量資金入市已經(jīng)可以形成“組合拳”。像保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)的范圍擴(kuò)大，同時(shí)保險(xiǎn)公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行調(diào)降，降低了資本的占用成本，也提升機(jī)構(gòu)配置權(quán)益資產(chǎn)的積極性，能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供流動(dòng)性緩沖。

　　另外就是制度性的改革來(lái)增強(qiáng)市場(chǎng)的韌性。證監(jiān)會(huì)也將深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，優(yōu)化并購(gòu)重組制度，在市場(chǎng)層次、審核機(jī)制、投資保護(hù)等方面，都對(duì)進(jìn)一步增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性做了表態(tài)。這些措施都有助于提高上市公司的質(zhì)量，吸引長(zhǎng)期資金。尤為值得關(guān)注的是，這次重點(diǎn)也在科技與產(chǎn)業(yè)政策深度的融合。這些政策也將推動(dòng)資金向一些新的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜，和股市的行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化形成共振。

　　回應(yīng)融資痛點(diǎn)

　　精準(zhǔn)滴灌與制度松綁并行

　　首先就是增供給來(lái)擴(kuò)大融資的覆蓋面，包括深化融資協(xié)調(diào)的機(jī)制，通過(guò)“千企萬(wàn)戶大走訪”活動(dòng)，主動(dòng)對(duì)接企業(yè)的需求，重點(diǎn)加大對(duì)首貸戶續(xù)貸信用貸款的投放力度，目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)普惠型小微企業(yè)貸款增速高于各項(xiàng)貸款的平均增速。同時(shí)，強(qiáng)化政策的引導(dǎo)，推動(dòng)銀行機(jī)構(gòu)落實(shí)應(yīng)貸盡貸的原則，通過(guò)專項(xiàng)工作機(jī)制確保資金精準(zhǔn)的直達(dá)企業(yè)，尤其是覆蓋傳統(tǒng)融資渠道難以觸及的長(zhǎng)尾客戶。

　　第二個(gè)就是降成本，減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)。包括傳導(dǎo)利率優(yōu)惠、市場(chǎng)利率下行紅利和銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)優(yōu)惠，同時(shí)也規(guī)范銀行與第三方合作機(jī)構(gòu)的收費(fèi)行為，避免隱性成本的增加。通過(guò)優(yōu)化銀行負(fù)債端的管理，進(jìn)行綜合成本的管控，減輕企業(yè)利息支出的壓力。

　　第三類就是提效率，優(yōu)化融資流程，包括簡(jiǎn)化審批流程，推動(dòng)銀行精簡(jiǎn)內(nèi)部的一些審批環(huán)節(jié)，推廣快審快貸的模式，縮短貸款發(fā)放的周期，靈活滿足企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)的需求。而且也創(chuàng)新服務(wù)模式，一企一策，最受關(guān)稅影響較大的市場(chǎng)主體也提供精準(zhǔn)的服務(wù)。

　　第四就是優(yōu)環(huán)境，完善政策協(xié)同。要推出支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資一攬子的政策來(lái)做深做實(shí)融資協(xié)調(diào)工作，助力穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。整合貨幣、財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)等政策工具，同時(shí)健全制度的保障，規(guī)范設(shè)計(jì)執(zhí)法行為，營(yíng)造公平的市場(chǎng)環(huán)境。

　　這次政策通過(guò)擴(kuò)大信貸覆蓋、降低成本、提升效率、優(yōu)化制度環(huán)境等系統(tǒng)性措施，全面回應(yīng)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的融資痛點(diǎn)。核心的邏輯就是精準(zhǔn)滴灌與制度松綁并行。短期以穩(wěn)預(yù)期為主，長(zhǎng)期就是要依靠市場(chǎng)化改革的深化。