衛(wèi)報：中國在資本管理方面比美國更勝一籌 

　　本文來自9月8日英國《衛(wèi)報》，原文作者是Larry Elliott，現(xiàn)編譯如下，僅供參考。

　　“戈登-布朗(英國首相)是對的”這句話現(xiàn)在已經(jīng)很少能聽到了。不過，首相布朗先生上周在格拉斯哥就英國被拖進美國次貸危機一事發(fā)表演講時，這句話再次被人說起。布朗說，“這是全球化時代第一場全球性的金融危機”，英國也不能幸免。當(dāng)然，這并不是英國經(jīng)濟當(dāng)前面臨的唯一問題。過去10年里，英國在國際收支失衡問題上越陷越深，貿(mào)易赤字持續(xù)增長，制造業(yè)就業(yè)機會已經(jīng)損失了近100萬個。雖然在次貸危機發(fā)生前英國經(jīng)濟出現(xiàn)了增長，但這很大程度上是外資涌入推高了股市和房地產(chǎn)價格的結(jié)果。

　　當(dāng)前，英國宏觀經(jīng)濟所面臨的難題與上周聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議(United Nations Conference on Trade and Development，Unctad，簡稱聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議)發(fā)表的年度報告主題不謀而合。盡管這份報告的重點主要集中在新興市場國家和發(fā)展中國家，但是，報告中所給出的政策建議顯然也適用于英國。

　　這份報告解釋了一個長久以來令傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論感到困惑的現(xiàn)象：資本從發(fā)展中國家持續(xù)不斷地流向發(fā)達國家。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論認為，資本會從發(fā)達國家向發(fā)展中國家流動，但最近幾年國際經(jīng)濟領(lǐng)域里的事實卻與此相反。教科書上說，為了獲取更大投資回報，資本會從發(fā)達國家流向發(fā)展中國家(因為發(fā)達國家競爭激烈，市場已經(jīng)趨于飽和)。但是，在過去10年里，像中國這樣的發(fā)展中國家卻一直是資本輸出的大國，這些資本源源不斷地流向了美國和英國。

　　這份報告的作者Heiner Flassbeck解釋說，這種資本反常流動最早是從1997年亞洲金融危機之后開始的。在那次危機中，韓國、泰國和馬來西亞等國發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)資本大量涌入反而會讓它們深受其害。因此，危機過后這些國家都加強了對國際熱錢和游資的監(jiān)管。中國是最成功的例子，中國在危機過后建立起了對國際熱錢直接監(jiān)督的體系，而且中國央行加大了對人民幣匯率波動的管理，人民幣匯率波動被限制在很小的幅度內(nèi)。

　　出口貿(mào)易給中國帶來的巨額外匯收入，因此中國有足夠資金對發(fā)達國家進行投資。東亞金融危機讓中國管理層看到了投資發(fā)展中國家市場的巨大風(fēng)險，因此，美國和英國這些成熟的發(fā)達國家市場就成為中國的重點投資對象。在這方面，中國比美國做的更為優(yōu)秀。（此消息來自英國《衛(wèi)報》編譯時有刪節(jié) 中國經(jīng)濟網(wǎng)編譯 陶冶）。

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