專家：半年后創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)或跌一半

　　瘋狂的創(chuàng)業(yè)板將在激情之后退潮

　　專家：半年后創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)或跌一半　　

　　記者 張漢青　實(shí)習(xí)記者 吳黎華

　　10月30日，萬(wàn)眾矚目的創(chuàng)業(yè)板如期鳴鑼開(kāi)市。在上百億計(jì)資金的輾轉(zhuǎn)騰挪下，首日開(kāi)市交易的28家公司齊齊遭到瘋狂爆炒，被稱為“袖珍板”的創(chuàng)業(yè)板儼然變成了一塊“漲停板”。

　　“袖珍版”變成“漲停板”

　　30日當(dāng)天，記者在北京復(fù)興路上的中投證券、佟麟閣路上的民族證券等券商營(yíng)業(yè)廳看到，面對(duì)創(chuàng)業(yè)板首批掛牌公司的集體飆漲，多數(shù)投資者都站立盯盤(pán)，情緒顯得很激動(dòng)，“瘋狂”“開(kāi)眼”“恐怖”成為當(dāng)天記者聽(tīng)到的最多的股市關(guān)鍵詞。

　　30日9點(diǎn)30分，華誼兄弟、安科生物、探路者、億緯鋰能、樂(lè)普醫(yī)療和華星創(chuàng)業(yè)這6只個(gè)股的開(kāi)盤(pán)漲幅就直接超過(guò)了100%，神州泰岳則一如預(yù)期地以100.10元亮相，開(kāi)盤(pán)漲幅低于50%的只有中元華電和華測(cè)檢測(cè)兩家，而且也達(dá)到了47%左右。盤(pán)中，28只個(gè)股漲幅一度全部超過(guò)100%，近10只個(gè)股盤(pán)中漲幅甚至超過(guò)200%。

　　28只個(gè)股先后因漲幅過(guò)大被臨時(shí)停牌。開(kāi)盤(pán)7分40秒后，深交所對(duì)安科生物實(shí)施臨時(shí)停牌，該公司由此成為第一只臨時(shí)停牌的創(chuàng)業(yè)板股票。10時(shí)57分，神州泰岳收尾，成為當(dāng)天上午最后一家被實(shí)行臨時(shí)停牌的公司。此后，深交所預(yù)設(shè)的第二檔和第三檔停牌閥接二連三啟動(dòng)，28家公司中，當(dāng)天有20只遭遇二度停牌，金亞科技成為惟一一只被三次停牌的個(gè)股。

　　至下午3點(diǎn)，28家創(chuàng)業(yè)板公司結(jié)束了它們?cè)贏股市場(chǎng)的瘋狂首演，全日創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)總成交219.08億元。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，28家公司首日平均漲幅達(dá)到106.24%，平均最高漲幅達(dá)到186.99%，盤(pán)中最高漲幅的紀(jì)錄為安科生物創(chuàng)下的281.65%。截至收盤(pán)，28只新股漲幅全部超過(guò)75.84%，盤(pán)中遭三次停牌的金亞科技錄得209.73%的最高漲幅。28只新股的換手率全部超過(guò)86%，平均換手率也高達(dá)88.88%。

　　28只個(gè)股不能滿足900多萬(wàn)投資者

　　“市場(chǎng)普遍預(yù)期創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板首日個(gè)股表現(xiàn)會(huì)很搶眼，除了歷來(lái)的‘打新’效應(yīng)外，還有‘新板效應(yīng)’，加上市場(chǎng)對(duì)于成長(zhǎng)性股票的偏愛(ài)，首日大漲應(yīng)該說(shuō)是在預(yù)期之內(nèi)的。”大摩華鑫基金有關(guān)人士如此表示。

　　大摩華鑫認(rèn)為，從首日創(chuàng)業(yè)板的高漲幅可以看到市場(chǎng)供需并不平衡。在市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板熱切期盼下，900多萬(wàn)投資者的市場(chǎng)需求和28只個(gè)股的供給量明顯不匹配，短期的資金集中于創(chuàng)業(yè)板上造成股價(jià)被推高。

　　包括基金在內(nèi)的多數(shù)機(jī)構(gòu)，都對(duì)創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)市表現(xiàn)及對(duì)大盤(pán)影響予以樂(lè)觀評(píng)價(jià)和預(yù)期。建信基金則對(duì)記者表示，“盡管創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市首日表現(xiàn)瘋狂，但從A股目前的走勢(shì)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)對(duì)主板造成的影響有限。相對(duì)于主板而言，創(chuàng)業(yè)板上市公司股本規(guī)模較小，不太可能出現(xiàn)對(duì)主板市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重分流的情況。”

　　華富基金也認(rèn)為，從首日的走勢(shì)看，創(chuàng)業(yè)板公司極高的市場(chǎng)定價(jià)對(duì)主板行情起到了向上牽引作用。市場(chǎng)首日走勢(shì)也驗(yàn)證了創(chuàng)業(yè)板公司與主板公司具有明顯不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，預(yù)計(jì)兩個(gè)市場(chǎng)會(huì)吸引不同的投資群體，因此不會(huì)對(duì)主板資金有很大的分流。

　　國(guó)際市場(chǎng)的情況還顯示，日本和韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開(kāi)市前一個(gè)月以及開(kāi)市后兩個(gè)月的走勢(shì)，并未與主板走勢(shì)出現(xiàn)反向波動(dòng)。

　　非理性瘋狂會(huì)在激情之后退潮

　　但是，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的諸多憂慮也隨之滋生。多數(shù)業(yè)界專家和券商分析師表示，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)首日的瘋狂狀態(tài)，正是2004年中小板8只新股上市時(shí)情況的翻版。在首日瘋狂之后，市場(chǎng)即將向理性回歸，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板股票的深幅調(diào)整已經(jīng)勢(shì)成必然。

　　“目前市盈率過(guò)高，非理性的瘋狂會(huì)在激情之后退潮，未來(lái)3至6個(gè)月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板公司跌幅會(huì)在30%到50%之間。”國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石表示。

　　金巖石認(rèn)為，從28家公司的盈利水平和成長(zhǎng)性來(lái)說(shuō)，支持75倍的市盈率。然而盤(pán)中卻達(dá)到了140至150倍的市盈率，這已經(jīng)是非理性的表現(xiàn)。

　　上海睿信投資董事長(zhǎng)李振寧認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)會(huì)先經(jīng)歷游資等敢死隊(duì)的瘋狂投機(jī)，然后再回到機(jī)構(gòu)投資者的價(jià)值挖掘。“根據(jù)中國(guó)股民喜歡炒新的習(xí)慣，創(chuàng)業(yè)板被惡炒一下后，肯定還是會(huì)高開(kāi)低走。”

　　今年主板新股的表現(xiàn)即為前例。新股發(fā)行體制改革以來(lái)，中國(guó)建筑、中國(guó)中冶等新股呈現(xiàn)了高開(kāi)低走的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)中冶發(fā)行價(jià)為5.42元，上市首日最高價(jià)為7.5元，10月29日的收盤(pán)價(jià)已達(dá)5.56元。同樣，中國(guó)建筑以4.18元發(fā)行，上市首日沖到7.96元，但截至10月29日，其收盤(pán)價(jià)已回落至4.78元。

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