香港《大公報》17日刊出署名文章說，亞洲金融自治扯帆試航。剛結(jié)束不久的東盟和中日韓(10+3)特別財長會議決定，將籌建中的區(qū)域外匯儲備基金規(guī)模擴(kuò)大50%至1200億美元。從長期來看，這是整個亞洲擺脫對美歐市場依賴、走向自主增長經(jīng)濟(jì)模式具有歷史性意義的一步。

　　文章摘錄如下：

　　剛剛結(jié)束不久的泰國布吉島東盟和中日韓(10+3)特別財長會議決定，為增強亞洲抵御投機(jī)性貨幣攻擊的能力，計劃將籌建中的區(qū)域外匯儲備基金規(guī)模擴(kuò)大50%至1200億美元。盡管會議并未就何時籌措完成該外匯儲備基金設(shè)定時間表，但這個實際上是亞洲貨幣基金的建立，在短期內(nèi)有助于捍衛(wèi)“10+3”成員國經(jīng)濟(jì)和貨幣的穩(wěn)定性，而長期來看，更是亞洲擺脫對美歐市場依賴、走向自主增長經(jīng)濟(jì)模式過程中具有歷史性意義的一步。

　　基金“擴(kuò)容”勢在必行

　　區(qū)域外匯儲備基金的設(shè)想是2007年5月舉行的東盟和中日韓財長會議提出的，其用意是確保成員國央行擁有足夠資金以抵御其本幣受到類似亞洲金融危機(jī)那樣的投機(jī)性攻擊。此前，東盟與中日韓財長在清邁已共同簽署了建立區(qū)域性貨幣互換網(wǎng)絡(luò)的協(xié)議，即《清邁協(xié)議》。清邁協(xié)議擴(kuò)大了東盟互換協(xié)議的數(shù)量與金額，建立了中日韓與東盟國家的雙邊互換協(xié)議。

　　在過去一年里，隨著金融危機(jī)引發(fā)去杠桿化和全球經(jīng)濟(jì)低迷，多數(shù)亞洲貨幣都急劇貶值，威脅到地區(qū)的金融穩(wěn)定。亞洲(日本除外)10種交易最活躍的貨幣中有8種貨幣對美元匯率出現(xiàn)下滑，領(lǐng)跌的是韓元和印度尼西亞盧比，跌幅分別達(dá)到37%和24%。

　　由于發(fā)達(dá)國家減少海外投資和私人投資者拋售其所持有的新興市場股票和債券，導(dǎo)致不少亞洲貨幣存在進(jìn)一步貶值的風(fēng)險。預(yù)計今年亞洲貨幣中韓元和林吉特最為脆弱，人民幣則是相對安全的避風(fēng)港。

　　全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)導(dǎo)致某些亞洲經(jīng)濟(jì)體利用外匯儲備支撐其貨幣。數(shù)據(jù)顯示，1月30日，馬來西亞的黃金和外匯儲備已從去年8月15日的1237億美元下降至913億美元；從去年7月到今年1月底，印度尼西亞的外匯儲備規(guī)模則下降了100億美元，至509億美元。

　　正是在這樣的大背景下，東盟和中日韓的財長們決定“擴(kuò)容”區(qū)域外匯儲備基金，從去年5月提出的800億美元增加到1200億美元。財長們在會后聲明中表示，因全球去杠桿化，流入本地區(qū)的資本已經(jīng)減少。資本流入的大規(guī)模逆轉(zhuǎn)會損害經(jīng)濟(jì)增長前景，這可能是已受到全球經(jīng)濟(jì)低迷拖累的本地區(qū)增長的重大下行風(fēng)險。聲明還重申了致力于增加貿(mào)易和投資自由流動的決心，并反對貿(mào)易保護(hù)主義和新的壁壘。

　　根據(jù)上述聲明，日本、中國和韓國將為區(qū)域外匯儲備基金提供80%的資金，東盟10國則提供剩下的20%。至于每一個國家具體出資多少，可能會在下一次財長會議前確定。據(jù)悉，泰國、印度尼西亞、馬來西亞、新加坡和菲律賓這5個東盟國家將分別出資35億美元。

　　互換協(xié)議依然有效

　　提出建立區(qū)域外匯儲備基金，其目的在于提高亞洲各國防御金融危機(jī)的能力，避免再受1997年金融動蕩之苦。然而，當(dāng)時兩個亞洲大國遭遇了“技術(shù)性分歧”。當(dāng)時的焦點在于──誰來管理這個基金，而日本顯然不愿將主導(dǎo)權(quán)讓給中國。

　　最終博弈的結(jié)果是，各國達(dá)成了籌備該基金的初步意向。按照意向，基金的籌備將分三步走：第一、在東盟清邁協(xié)議框架下，各國達(dá)成雙邊貨幣互換協(xié)議，保證一國有事即可獲救援；第二、將雙邊貨幣互換協(xié)議擴(kuò)大成為多邊協(xié)議；第三，建立這個區(qū)域外匯儲備基金，各國探討好注資比例。

　　2008年在北京參加第七屆亞歐論壇時，韓國總統(tǒng)李明博表示，將積極支持清邁協(xié)議下的外匯儲備池，甚至聲稱韓國開始考慮在2009年9月前注資。日本在那次會議上沒有對該基金表達(dá)任何立場，卻積極表示要支持IMF，并于去年11月15日G20峰會前，宣布向IMF注資1000億美元。

　　去年12月12日，中日韓福岡峰會期間，中韓之間首次簽訂了貨幣互換協(xié)議，金額為1800億元人民幣或38萬億韓元。這是金融危機(jī)以來中國首次與他國進(jìn)行貨幣互換。同一天，日韓之間達(dá)成擴(kuò)大貨幣互換協(xié)議，將互換金額提升至200億美元。

　　本次財長特別會議還表示，在區(qū)域外匯儲備基金還沒有開始運作前，作為過渡措施的各國雙邊貨幣互換掉期協(xié)議仍然有效，并會擴(kuò)大數(shù)量和規(guī)模。事實上，亞洲各國正在這樣做，紛紛擴(kuò)大或締結(jié)新的互換協(xié)議：2月21日，日本和印度尼西亞同意將現(xiàn)有60億美元的雙邊協(xié)議規(guī)模增加至120億美元；中國與馬來西亞本月也簽訂了800億元人民幣的貨幣掉期協(xié)議。這項貨幣互換協(xié)議為清邁框架下的外匯儲備基金池的實行摸索出一個新的實現(xiàn)途徑。中韓和日韓的貨幣互換皆以本幣為基本要素，此后如果再有更多的區(qū)域內(nèi)國家(地區(qū))中央銀行(貨幣當(dāng)局)與中國人民銀行陸續(xù)建立類似的貨幣互換，那么不僅中國參與《清邁協(xié)議》時的支配權(quán)會得到更有力保證，而且亞洲乃至全球金融體系的穩(wěn)定也將得到一個強有力的支持。

　　逐步走向自主增長

　　就抵御投機(jī)性貨幣攻擊來說，區(qū)域外匯儲備基金比雙邊貨幣互換協(xié)議投入少，穩(wěn)定市場的性價比更高。不過，目前他們的作用是相互補充而不是相互替代。

　　其實，亞洲金融危機(jī)之后，日本就提出了亞洲貨幣基金的設(shè)想，但因遭到美國的阻礙而流產(chǎn)。鑒于亞洲區(qū)域金融合作符合東亞各國和地區(qū)的共同利益，不管美國如何阻礙，這些年仍獲得了長足發(fā)展，如《清邁協(xié)議》的簽署等。

　　短期來說，在當(dāng)前危機(jī)下，區(qū)域外匯儲備基金的建立有助于捍衛(wèi)“10+3”成員國經(jīng)濟(jì)和貨幣的穩(wěn)定性。從長期來看，這是整個亞洲擺脫對美歐市場依賴、走向自主增長經(jīng)濟(jì)模式具有歷史性意義的一步。因IMF作為最終貸款人的角色被部分替代，美國想繼續(xù)通過IMF來統(tǒng)轄國際貨幣體系，來遏制、羈絆其它國家，就不大容易了。(龍智)