上世紀(jì)90年代以來，連續(xù)發(fā)生了多次影響世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的金融危機(jī)，使得金融問題從來沒有像今天這樣受世人關(guān)注。目前，美國次貸危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的影響還沒有消弭，而起源于希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的歐債危機(jī)，也正考驗(yàn)著歐元在世界經(jīng)濟(jì)中的角色定位，同時也使世界經(jīng)濟(jì)存在著二次探底的危險(xiǎn)。那么，金融危機(jī)的本質(zhì)是什么？它為什么會對世界經(jīng)濟(jì)帶來如此大的影響？如何才能避免金融危機(jī)的再次發(fā)生？對這些問題的回答，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　金融，從本源意義上講，就是資金融通，它反映的是貨幣供求的矛盾運(yùn)動。基于金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的特殊地位，決定了金融危機(jī)的發(fā)生必然嚴(yán)重影響宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)。而金融危機(jī)在本質(zhì)上又是貨幣供求嚴(yán)重失衡的一種表現(xiàn)，是貨幣供求矛盾被激化的必然結(jié)果。因此，要維護(hù)金融的安全與穩(wěn)定，就必須力求實(shí)現(xiàn)貨幣供求均衡。

　　張軍果所著的《經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣均衡研究》一書，在充分吸收和借鑒中西方貨幣理論研究成果的基礎(chǔ)上，密切結(jié)合中外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際，緊緊圍繞貨幣運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間關(guān)系這一主線，以社會投資作為研究貨幣運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間關(guān)系的切入點(diǎn)，以新形勢下實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣均衡為落腳點(diǎn)，通過理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合、模型分析與案例分析相結(jié)合的辦法，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣均衡這一復(fù)雜而又頗具現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)性的課題，進(jìn)行了比較全面、系統(tǒng)和富有創(chuàng)見性的研究。該書通過對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與貨幣運(yùn)行之間相互作用規(guī)律的全方位剖析,得出了一系列富有新意的觀點(diǎn)，如，關(guān)于貨幣均衡的內(nèi)涵、關(guān)于對我國貨幣均衡實(shí)踐的分析與評價(jià)等。

　　該書的最大特點(diǎn)還在于，作者在研究經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣均衡問題時，不僅研究了國內(nèi)貨幣均衡問題，還研究了國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣均衡問題，尤其是對貨幣嚴(yán)重失衡的典型案例——20世紀(jì)90年代以來的歷次國際金融危機(jī)進(jìn)行了富有創(chuàng)見性的剖析。不僅分析了上世紀(jì)90年代以來歷次金融危機(jī)的產(chǎn)生和演化過程及其給國內(nèi)乃至世界經(jīng)濟(jì)增長帶來的影響，還對每次金融危機(jī)的成因和啟示進(jìn)行了深入分析。作者的創(chuàng)新性觀點(diǎn)包括：第一，國際貨幣失衡具有嚴(yán)重性，應(yīng)給予高度關(guān)注。作者認(rèn)為，國際貨幣運(yùn)行的失衡，會直接影響到經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的安全，嚴(yán)重的還會出現(xiàn)整個金融系統(tǒng)的崩潰，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而這種由貨幣危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，又會通過國際傳導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)，使整個世界經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)狀態(tài)。這不能不引起高度關(guān)注。第二，歷次國際金融危機(jī)的本質(zhì)屬性是貨幣供求的嚴(yán)重失衡。作者認(rèn)為，墨西哥金融危機(jī)反映的是北美自由貿(mào)易區(qū)在給該區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來繁榮的同時所埋下的一些成員國貨幣失衡的隱患；東南亞金融危機(jī)反映的是出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略與固定匯率制度在解決貨幣供求均衡問題上的矛盾；美國次貸危機(jī)反映了美國政府錯誤的貨幣政策對美國國內(nèi)貨幣供求失衡的誘導(dǎo)；冰島貨幣危機(jī)反映的是冰島銀行業(yè)私有化、自由化改革對冰島貨幣供求失衡矛盾的催生；希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)反映的是“社會高福利、政府高支出、居民高消費(fèi)、社會低儲蓄”模式潛在的貨幣供求失衡性矛盾。第三，歷次國際金融危機(jī)產(chǎn)生都是內(nèi)部原因與外部原因、經(jīng)濟(jì)原因與政治原因共同作用的結(jié)果。作者認(rèn)為，20世紀(jì)90年代以來的歷次金融危機(jī)，都與危機(jī)發(fā)生國或地區(qū)自身存在矛盾有關(guān)，外因只是給這種矛盾暴露提供了條件。同時，作者還認(rèn)為，金融危機(jī)雖然是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的問題，但經(jīng)濟(jì)和政治密不可分。從20世紀(jì)90年代以來的歷次金融危機(jī)產(chǎn)生的原因看，不僅包含著經(jīng)濟(jì)因素，還包含著政治因素，是經(jīng)濟(jì)和政治相互作用的結(jié)果。因此，在國際上，不僅要關(guān)注國際金融、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動向，而且也要高度關(guān)注國際政治格局的變化。第四，從歷次國際金融危機(jī)可以看出，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣均衡，就必須正確處理七大關(guān)系，即：貨幣政策與匯率制度的關(guān)系；貨幣政策的統(tǒng)一性與差異性的關(guān)系；金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系；金融開放與金融自主的關(guān)系；虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系；經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)驅(qū)動模式的關(guān)系；政府和市場的關(guān)系。

　　除此之外，該書對西方經(jīng)濟(jì)增長模型的評價(jià)、對中外貨幣供求理論的評價(jià)、對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)波動性根源的剖析、對我國貨幣供給統(tǒng)計(jì)口徑的選擇、對實(shí)施消費(fèi)啟動必須具備的條件分析、對經(jīng)濟(jì)增長方式與經(jīng)營管理理念之間的關(guān)系分析、對虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系的看法、對投資和消費(fèi)區(qū)域化排浪式轉(zhuǎn)移的看法等，都有作者獨(dú)到的見解。(北京大學(xué)副校長劉偉)