7月8日，大連商品交易所發(fā)布了《大連商品交易所套利交易管理辦法》，這是國內(nèi)首部針對套利交易制定的業(yè)務(wù)管理辦法。《辦法》的頒布能夠進一步降低市場運行成本，提高市場效率，完善多樣化交易模式。
記者了解到，大連商品交易所7月8日發(fā)布了國內(nèi)首部針對套利交易制定的業(yè)務(wù)管理辦法，即《大連商品交易所套利交易管理辦法》，而大商所對套利交易將單邊收取保證金，并將從7月12日結(jié)算時執(zhí)行。大商所此舉是為了進一步降低市場運行成本，提高市場效率，完善多樣化交易模式。
《辦法》明確相關(guān)事項規(guī)定
大商所套利交易管理辦法對套利交易定義、套利持倉管理、保證金收取和監(jiān)管原則等進行了具體規(guī)定。在鼓勵套利交易的同時，對套利交易行為進行了規(guī)范，對利用套利名義進行的違法違規(guī)行為制定了相應(yīng)處罰措施，以保障市場平穩(wěn)運行。
根據(jù)《辦法》規(guī)定，套利交易按照品種的不同，分為跨期套利和跨品種套利�？缙谔桌侵竿黄贩N不同合約間的套利交易，跨品種套利是指不同品種合約間的套利交易；按照合約月份的不同，分為一般月份套利交易(自合約上市之日起至交割月份前第一個月第九個交易日)和臨近交割月份套利交易(交割月份前第一個月第十個交易日至交割月份)。
套利持倉實行限額管理
據(jù)了解，大商所對套利持倉實行限額管理。按“辦法”規(guī)定，非期貨公司會員和客戶套利持倉與投機持倉合計不得超過交易所規(guī)定的投機持倉限額。非期貨公司會員和客戶按要求提交相應(yīng)材料后，可以申請增加套利持倉額度，交易所可以根據(jù)市場情況對非期貨公司會員和客戶套利持倉增加額度進行調(diào)整。已獲得套期保值交易資格的客戶不得申請相關(guān)品種的套利持倉增加額度。在套利保證金收取方面，交易所將制定套利交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)并向市場公布，并可以根據(jù)市場情況調(diào)整套利交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。
根據(jù)大商所通知，目前套利保證金標(biāo)準(zhǔn)為買方向持倉交易保證金和賣方向持倉交易保證金的最大值。交易期間，通過套利交易指令進行的委托，其交易保證金按上一交易日結(jié)算時套利保證金標(biāo)準(zhǔn)收取。結(jié)算時，交易所以交易編碼為單位，按照先跨期后跨品種的順序，對各合約持倉進行組合。套利持倉平倉時，交易所先返還套利持倉交易保證金，再收取套利持倉中未平倉合約的交易保證金。
加強套利交易監(jiān)管
為加強套利交易監(jiān)管，《辦法》規(guī)定，交易所對會員和客戶的資信情況及期貨市場交易行為可隨時進行監(jiān)督和調(diào)查，會員和客戶應(yīng)予協(xié)助和配合。每日結(jié)算后，非期貨公司會員或客戶套利持倉與投機持倉合計超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)在下一個交易日第一節(jié)自行平倉。未平倉或平倉后仍未符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，交易所可以強行平倉，禁止其超倉合約開倉交易并在結(jié)算后恢復(fù)開倉權(quán)限。因價格漲跌停板、異常情況或不可抗力導(dǎo)致無法在第一小節(jié)完成平倉的情形除外。非期貨公司會員或客戶累計2個以上(含2個)交易日出現(xiàn)套利持倉與投機持倉合計超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，交易所將自下一交易日起連續(xù)3個交易日禁止其超倉合約開倉交易；情節(jié)嚴重的，按照《大連商品交易所違規(guī)處理辦法》處理。
據(jù)了解，以保證金優(yōu)惠等措施鼓勵套利交易是國際市場通行的做法，套利交易管理辦法實施后，將大大提高投資者參與套利交易的積極性，對于豐富交易方式、降低交易成本、提高資金使用效率，為機構(gòu)客戶參與市場創(chuàng)造更為便利的條件，并進而有利于市場客戶結(jié)構(gòu)的改善。同時，有利于提高合約流動性，形成合約間合理的價差水平，改善合約交易結(jié)構(gòu)，更有利于企業(yè)套期保值交易。（□本報記者劉旭）
