質(zhì)疑聯(lián)系匯率制度，遭官方反對

　　港幣盯住美元的時代是時候終結(jié)了嗎？日前，香港前金管局總裁任志剛以學(xué)者身份發(fā)表論文《香港貨幣體系的未來》，質(zhì)疑在港實(shí)施30多年的聯(lián)系匯率制度，建議港幣棄美元，轉(zhuǎn)而盯住人民幣。

　　時值港府換屆，外圍經(jīng)濟(jì)動蕩，這名前金融高官的“反戈”立刻被指“添亂”。香港候任行政長官梁振英、現(xiàn)任金管局總裁陳德霖均公開表示，聯(lián)匯制依然適合香港，以平息市場異動。

　　任志剛退休后“反戈”

　　從1983年香港確立聯(lián)系匯率制開始，港幣便以穩(wěn)定的匯率盯住美元：金管局按照現(xiàn)行匯率，在7.75港元兌1美元時拋出港幣、買入美元，在7.85港元兌1美元時拋出美元、買入港幣，使港幣對美元匯率固定在7.75至7.85之間———任志剛執(zhí)掌香港金管局時，一直堅定維護(hù)此制度。

　　退休后，任志剛突然“反戈”。他在論文中反思：以穩(wěn)定美元匯率來定義的“港元匯價穩(wěn)定”，其代價是否值得？固定匯率制類似于單一貨幣，其弊端在歐元區(qū)顯露無遺：德國強(qiáng)勢的經(jīng)濟(jì)使歐元幣值高企，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的南歐國家無法通過貨幣貶值來刺激經(jīng)濟(jì)，一步步走到分崩離析的邊緣。

　　“在目前通脹率接近百分之五的情況下，持續(xù)2008年開始的被動量化寬松政策是不合適的。”任志剛說。金融危機(jī)以來美聯(lián)儲大舉開動印鈔機(jī)救經(jīng)濟(jì)，香港金管局亦只能被動釋放港元流動性。

　　建議盯住人民幣

　　任志剛認(rèn)為，香港是高度外向型的自由經(jīng)濟(jì)，且作為國際金融中心，貨幣不穩(wěn)的風(fēng)險很高，因此難以實(shí)施浮動匯率、自主貨幣政策。“若我們接受固定匯率制在香港行之有效，那么在時機(jī)適當(dāng)成熟時，港元應(yīng)否脫離美元，轉(zhuǎn)而與人民幣掛鉤？”

　　若香港能接受浮動匯率，任志剛則建議擴(kuò)寬港幣對美元的匯率范圍，甚至完全取消；或者轉(zhuǎn)為“匯率走廊”，以不斷變化的兌換區(qū)間，盯住美元、人民幣或是成分保密的“一籃子貨幣”。

　　盡管任志剛在文中給足了“免責(zé)聲明”，該文仍在市場引發(fā)軒然大波，當(dāng)日港幣一度跳升至7.7535兌1美元。港府候任行政長官梁振英、現(xiàn)任金管局總裁陳德霖均公開表示，香港聯(lián)匯制仍然適合香港；IMF也表態(tài)稱，香港應(yīng)當(dāng)繼續(xù)盯住美元。更有評論認(rèn)為任志剛“添亂”，人民幣離自由兌換尚遠(yuǎn)，此論不合時宜。

　　唯興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委微博力挺：“作為當(dāng)年亞洲金融危機(jī)的親歷者，任志剛忠言逆耳！我個人也認(rèn)為：一個精神分裂的聯(lián)系匯率，將成為引爆下一輪危機(jī)的根源，人民幣匯率形成機(jī)制改革進(jìn)程太慢，令港幣陷入進(jìn)退維谷的困境。”