從當(dāng)前人民幣升值的強勁勢頭以及影響人民幣匯率未來走勢的各種因素看，目前多數(shù)觀點認(rèn)為年內(nèi)人民幣匯率保持強勢的可能性較大。

　　招商證券認(rèn)為，四季度人民幣匯率將保持強勢。首先，歐美貨幣寬松政策基調(diào)不會改變，且可能加碼。美國“財政懸崖”、歐債危機(jī)等問題可能對歐美金融體系的穩(wěn)定性造成威脅，但歐美央行和政府會盡力采取措施以防范風(fēng)險。其次，中國貿(mào)易順差的季節(jié)因素決定了四季度貿(mào)易項下資金注入的規(guī)模將較為可觀。第三，10月下旬以來，人民幣匯率多次觸及“漲停”在一定程度上是央行未干預(yù)外匯市場的結(jié)果，監(jiān)管部門意在借此提高貨幣政策獨立性。但無論央行未來是否選擇干預(yù)，都不會影響人民幣匯率四季度的基本趨勢。

　　一位商業(yè)銀行外匯交易員表示，前期人民幣貶值預(yù)期盛行時，很多商業(yè)銀行就積累了不少美元頭寸，而近期隨著私人部門結(jié)售匯意愿上升，商業(yè)銀行手中的美元較多，年內(nèi)美元拋壓依然不小。該交易員稱，在10月中旬人民幣中間價快速上漲期間，不少商業(yè)銀行手中的美元頭寸蒙受了明顯損失，最近五個交易日人民幣中間價連續(xù)走高之后，商業(yè)銀行售匯意愿更是只增不減。

　　需要指出的是，雖然當(dāng)前市場對于人民幣短期維持強勢幾乎持有一致預(yù)期，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為人民幣的升值空間并不大，而且未來的基本趨勢仍將以雙向波動、彈性增大為主。一方面，中國的經(jīng)常項目順差占GDP比率已經(jīng)從2007年的峰值10%降至2011年的不到3%，這在理論上反映人民幣匯率已經(jīng)接近均衡水平；另一方面，隨著美國基本面的穩(wěn)步改善，美元已經(jīng)呈現(xiàn)一定的中期走強跡象，美元走強將制約人民幣升值空間。

　　值得一提的是，雖然近三個半月以來人民幣即期匯價升值明顯，中間價也從7月25日的6.3429上行了509基點至6.2920，但中間價總體仍圍繞6.30一線波動，并未出現(xiàn)明顯的升值走勢。與此同時，NDF市場上一年期人民幣貶值預(yù)期自10月以來始終保持在0.75%左右的溫和貶值狀態(tài)。分析人士表示，雖然前期私人部門持有大量對外凈負(fù)債頭寸有內(nèi)在的再平衡過程，隨著QE3對企業(yè)和居民結(jié)匯意愿的影響逐漸減弱，境內(nèi)即期市場上的人民幣升值或難以持續(xù)。