美國(guó)商務(wù)部30日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年第四季度出現(xiàn)輕度萎縮。分析人士認(rèn)為，由于個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)投資等指標(biāo)較為堅(jiān)挺，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然健康。為確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)天決定，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有寬松政策。

　　三大因素拖累增長(zhǎng)

　　美國(guó)商務(wù)部初步統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年第四季度萎縮0.1%，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)了2009年第二季度結(jié)束衰退以來(lái)的首次收縮。而在此之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)13個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。此前，市場(chǎng)普遍預(yù)期去年末經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)減速，但依然能實(shí)現(xiàn)約1%的增長(zhǎng)。

　　美商務(wù)部報(bào)告指出，國(guó)防開(kāi)支驟減、企業(yè)去庫(kù)存化和出口下降三大負(fù)面因素抵消了個(gè)人消費(fèi)以及固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，是當(dāng)季美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的主要原因。

　　去年第四季度，美國(guó)國(guó)防開(kāi)支驟減22.2%，創(chuàng)40多年來(lái)最大降幅，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.28個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)去庫(kù)存化拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.27個(gè)百分點(diǎn)；出口下降了5.7%，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，包括白宮經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席阿蘭·克魯格在內(nèi)的一些分析人士指出，去年第四季度經(jīng)濟(jì)下滑還與10月底席卷美國(guó)東海岸的颶風(fēng)“桑迪”有關(guān)。據(jù)美商務(wù)部初步統(tǒng)計(jì)，颶風(fēng)至少造成了400多億美元損失。

　　經(jīng)濟(jì)基本面依然良好

　　盡管負(fù)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)引人關(guān)注，但分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)情況并沒(méi)有看上去那么糟。凱投國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司分析師保羅·阿什沃思認(rèn)為，除去政府開(kāi)支和企業(yè)去庫(kù)存化影響，去年第四季度經(jīng)濟(jì)本可增長(zhǎng)2.6%。而導(dǎo)致政府開(kāi)支減少和企業(yè)去庫(kù)存化的原因主要是“財(cái)政懸崖”的不確定，并不是經(jīng)濟(jì)真實(shí)狀況的反映。

　　去年第四季度，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量超過(guò)70%的個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)2.2%，增速較前一季度明顯提升；同時(shí)反映企業(yè)投資熱情的非居民住房固定投資大幅增長(zhǎng)了8.4%，其中企業(yè)在軟件和設(shè)備方面的投資大增12.4%。此外，反映房地產(chǎn)市場(chǎng)的住宅類固定投資增長(zhǎng)15.3%，增幅超過(guò)前一季度的13.5%。

　　美銀美林全球研究部門的米歇爾·邁耶也認(rèn)為，除了國(guó)防開(kāi)支和企業(yè)庫(kù)存兩大波動(dòng)性因素外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根基其實(shí)反而隨著企業(yè)投資增長(zhǎng)而得到加強(qiáng)。

　　分析人士認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇有望為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)更多動(dòng)力，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面臨“財(cái)政逆風(fēng)”。1月初兩黨為避免“財(cái)政懸崖”所達(dá)成的方案盡管消除了部分風(fēng)險(xiǎn)，但未能啟動(dòng)有關(guān)政府減支和稅收改革的關(guān)鍵議題，因而未從根本上解除財(cái)政政策的不確定性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松政策不變

　　美聯(lián)儲(chǔ)30日結(jié)束了本年度首次貨幣政策會(huì)議，并發(fā)表聲明說(shuō)，由于天氣和臨時(shí)性因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近來(lái)出現(xiàn)停滯；但美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍出現(xiàn)一些積極信號(hào)，如就業(yè)繼續(xù)改善，家庭消費(fèi)和企業(yè)投資增長(zhǎng)，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，得益于寬松政策扶持，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將溫和增長(zhǎng)，失業(yè)率將逐步降至正常水平。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布，將繼續(xù)執(zhí)行每月購(gòu)買400億美元抵押貸款支撐證券和450億美元長(zhǎng)期國(guó)債的“開(kāi)放式”量化寬松政策，并將利率保持在接近于零的歷史低位。

　　不過(guò)，隨著經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)，近來(lái)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)退出寬松政策的討論也開(kāi)始升溫。美聯(lián)儲(chǔ)去年12月份會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策層官員認(rèn)為量化寬松政策對(duì)于支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有效的，但寬松政策的潛在成本可能上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止1月23日當(dāng)周，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表歷史上首次突破3萬(wàn)億美元，規(guī)模達(dá)到金融危機(jī)之前的三倍多。美聯(lián)儲(chǔ)龐大的資產(chǎn)負(fù)債表未來(lái)如何“瘦身”正引發(fā)越來(lái)越多關(guān)注。

　　美國(guó)斯坦福大學(xué)胡佛研究所教授約翰·泰勒29日在《華爾街日?qǐng)?bào)》上撰文指出，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)如何退出量化寬松政策將給市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。