編者按：郭樹清主席上任半年以來，揮舞著改革大旗，治市新政頻出。從引導和強化上市公司分紅，到鼓勵長線資金入市；從降低交易費等市場運行成本，到完善新股發行體制和退市制度；從新三板擴容進程加速，到債券市場醞釀破繭……由點及面、由近及遠、由表及里，迅速推動股市大范圍的治理和改革。郭樹清發起和主導的這一輪股市改革，必將夯實股市基礎，給中國的證券市場帶來新面貌。

　　是流傳更廣的郭氏表述。

　　他同時鄭重聲明：“中國證監會對內幕交易和證券期貨犯罪始終堅持‘零容忍’的態度，發現一起堅決查處一起。”

　　這樣的打擊決心和行動，讓許多人心驚膽戰。

　　與此相對應的是，郭樹清幾乎掀起一場監管風暴。不少積壓多年的證券操縱、造假欺詐、內幕交易、老鼠倉等大案重案被查處。例如，勝景山河造假上市案長期逍遙法外的平安證券兩名投行保薦人，在郭樹清上任后不久，被一紙嚴厲罰單撤銷了其保薦代表人資格。

　　2011年12月1日，證監會發布[2011]35號公告稱，上市公司并購重組委員會委員吳建敏“涉嫌違規持有所審核上市公司股票”，決定對其并購重組審核委員會委員職務予以撤銷。這是證監會歷史上首次解聘并購重組委員會委員。

　　而今年以來，幾乎每個月都有關于證券市場違規操作的懲罰案例公布：毛偉涉嫌內幕交易案、王保豐涉嫌內幕交易案、周和華內幕交易案、葉志剛操縱市場案、光華基金會單位內幕交易、領先集團單位內幕交易、岳遠斌內幕交易案、遼寧森能董事李鵬涉嫌內幕交易案、鮑崇民等人涉嫌內幕交易案等。

　　與此同時，去年11月、12月，證監會公布的違法違規案件，更是多達16件，包括內幕交易、操縱證券市場等。而去年全年披露的案件只有21件。

　　這也印證了郭樹清的那句話：“對內幕交易和證券期貨市場違規行為零容忍”。

　　證監會最新公布的案例，是宏盛科技信息披露違法違規案，以及對三名自然人涉嫌內幕交易的情況通報。

　　對于內幕交易的打擊，監管層稱，目前，內幕交易的主體日趨多元化，不論任何主體，但凡知悉、利用內幕信息從事證券交易活動，一經發現，證監會均將依法查處，絕不姑息。任何獲悉上市公司內幕信息的人員都要嚴格遵守法律法規，切勿心存僥幸，以身試法。

　　除了打擊內幕交易，證監會還在上市公司密集披露2011年年報期間提醒投資者“注意防范高送轉概念炒作風險”。因為部分具有“高送轉”概念的股票近期異常活躍，一些賬戶尤其是推出“高送轉”的上市公司或其控股股東所在地及存在關聯關系的賬戶在年報發布前集中買入相關股票。

　　證監會稱，針對該類異常交易行為，會已對其中涉嫌違規的公司行為及典型的異常交易賬戶立案調查，對內幕交易等違法行為將予以嚴厲打擊。

　　這同樣是郭樹清“對內幕交易和證券期貨市場違規行為零容忍”在行動上最好的回應。

　　業內人士這樣評價：郭樹清對于內幕交易的打擊，也正是為了讓股市回歸其真正的投資屬性，“如果玩牌的人里面有提前知道牌的，那結果肯定不公平。”讓投資者都有意愿入市，投資屬性大于投機屬性，股市才能正常起來。

　　■本報記者 朱寶琛

　　郭樹清履新中國證監會主席半年有余。

　　有人這樣評價：2001年出任央行副行長、2005年“空降”建行、2011年赴任證監會。十年跨越，郭樹清完成了從“裁判員”到“運動員”，從“運動員”再到“裁判員”的角色轉型。

　　而他的這華麗一轉，也在中國資本市場上刮起了一道“郭氏旋風”：從最初的強制分紅，到現在的新股發行體制改革、完善退市制度、降低交易收費等，無不顯示出郭樹清對于改革的決心。特別是在今年“五一”節前后的這一套組合拳的連續發力，更是被業界認為對整個市場制度的完善都具有里程碑意義。

　　“新官上任三把火”。郭樹清到證監會任主席一職以來，燒的“火”遠不止三把，而這些“火”，也無不圍繞著改革與創新展開。

　　分紅“劍出鞘” 上市公司分紅行動變得積極

　　“近三年上市公司分紅狀況，特別是現金分紅的穩定性、回報率都有較大改進，證監會擬進一步采取措施提升上市公司對股東的回報。”2011年11月9日，中國證監會有關負責人在接受記者采訪時如是表示。

　　這被業界認為是郭樹清上任以來燒的第一把火。這把“火”，提出從四方面采取措施提升上市公司對股東的回報：

　　所有上市公司必須牢固樹立回報股東的意識；上市公司的紅利分配，屬于董事會和股東大會的重要決策事項，所有上市公司應采取措施完善分紅政策及其決策機制；證監會將進一步加強對上市公司利潤分配決策過程和執行情況的監管；立即從首次公開發行股票的公司開始，在公司招股說明書中細化回報規劃、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示，提升分紅事項的透明度。

　　在證監會推行分紅新政的背景下，上市公司分紅的意愿和行動變得更加積極。從滬深兩市總計來看，1642家上市公司已經實施或公布分紅預案，占比達到68.33%，合計現金分紅（含稅）5577.44億元，較前一年提高了23.7%，大幅超過凈利潤的增長幅度。

　　從滬深兩市的分紅情況看，深交所共1052家上市公司推出現金分紅預案，占樣本公司家數73.67%，同比上升8.4個百分點，現金分紅覆蓋面進一步提高；在滬市，年報中提出了利潤分配或資本公積金轉增股本方案的上市公司占60.87%，其中，擬進行現金分紅的公司有553家，公司數占比為58.96%，擬分配的現金紅利總額占全體公司凈利潤總額的比例為29.55%。分紅公司數和分紅比例均比2010年有所上升。

　　其實，對于上市公司的分紅，此前監管層也出臺了諸多的規章制度。如“國九條”要求重視資本市場的投資回報；《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》要求上市公司應實施積極的利潤分配辦法；《上市公司證券發行管理辦法》中將上市公司的再融資與最近3年的現金分紅掛鉤等。但這些綱領性文件或規范性文件的出臺，并沒有從根本上解決A股市場“輕回報”的弊端。

　　對于郭樹清的這一把“火”，業內人士認為，穩定、持續的紅利回報對于改善股市投資文化，引導包括基金等機構投資者更為崇尚價值投資、長期投資并吸引低風險偏好的養老資金入市，都將起到積極的促進作用。

　　退市制度“馬加鞭” 終結股市“不死鳥”

　　郭樹清力促完善上市公司分紅制度后，第二把火燒向了關注已久的創業板公司退市制度和A股高市盈率IPO問題。

　　2011年11月28日，深交所發布《關于完善創業板退市制度的方案》，正式就創業板直接退市制度征求意見；2012年5月1日起，創業板退市制度正式實施。

　　與此同時，今年的4月29日，上交所公布《關于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》，向社會公開征求意見；同日，深交所發布《關于改進和完善主板、中小企業板上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。

　　其實，不管是主板退市制度，還是創業板的退市制度，自郭樹清上任以來，其推出的速度就可以用快馬加鞭來形容。期間，郭樹清更是在多個場合提及。

　　今年1月份召開的全國證券期貨監管工作會議，郭樹清表示，要以優化市場優勝劣汰機制為導向，積極推進退市制度改革，逐步形成市場化和多元化的退市標準體系；今年全國“兩會”期間，郭樹清數次就退市制度發表言論，“上半年有望推出主板退市制度”、“退市制度今年應該有重大突破”等。

　　業界認為，A股市場不健全的退市機制，使得一只只“烏鴉”搖身一變成了“不死鳥”。于是，一幕幕“烏鴉”的“成鳳之旅”不斷上演。推行合理、有效的退出機制將有助于優化資源配置和提高上市公司質量。

　　對于此次公布的退市制度，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，當全新的主板退市制度生效實施后，1元退市標準將會變得越來越使用、越常用，這是投資者用腳投票的必然結果，也是市場化退市標準的最高境界——垃圾股的去留由投資者和市場說了算。為此，A股市場將不再需要使用ST和*ST的標記，1元股將成為垃圾股的標簽和代名詞，這是市場理性與價值投資的自然回歸。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，這充分表明監管者改革的決心及態度，也表明了對市場優勝劣汰功能發揮的期望。在新政策的明確導向下，市場的投資功能會增加而投機功能減低，藍籌股價值會被發現，而績差股的價值回歸過程將會相當漫長。