融資融券交易與普通證券交易不同，具有財務(wù)杠桿放大效應(yīng)，投資者雖然有機會以約定的擔(dān)保物通過向券商融資融券獲取較大的收益，但也可能在短時間內(nèi)蒙受較大損失。為幫助投資者對融資融券有比較深入的了解，記者特請國泰君安信用交易部有關(guān)人士介紹融資融券交易可能面臨的風(fēng)險：

　　一、放大普通交易類同的風(fēng)險。融資融券交易具有證券類產(chǎn)品普通證券交易所具備的政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、違約風(fēng)險、證券公司業(yè)務(wù)資格合法性風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險等各種風(fēng)險。同時，融資融券放大投資規(guī)模會給投資者帶來比普通交易更大的風(fēng)險。融資融券對各類風(fēng)險的放大效應(yīng)與投資者的負債比例相關(guān)，融資融券負債比例越大，其自有資產(chǎn)面臨的風(fēng)險也相應(yīng)越大。

　　二、融資融券交易因證券公司資質(zhì)受到限制的風(fēng)險。如果證券公司未取得融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)資格而開展該項業(yè)務(wù)，投資者可能面臨因證券公司違規(guī)開展業(yè)務(wù)被取締而導(dǎo)致自身資產(chǎn)安全、交易無效等風(fēng)險。此外，證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)會受到凈資本為核心指標的風(fēng)險監(jiān)管，如由于證券公司凈資本變化等原因觸發(fā)交易監(jiān)控，會導(dǎo)致投資者信用賬戶交易受到限制；一旦其業(yè)務(wù)受到限制，投資者可能因此承受交易受限的風(fēng)險。因此，投資者在從事融資融券交易前，必須了解擬開戶證券公司是否具有開展融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)資格，并將證券公司資質(zhì)作為參與融資融券交易前所應(yīng)考慮的重要風(fēng)險因素。

　　三、融資融券交易因監(jiān)管受到限制的風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，自身融資融券交易可能因監(jiān)管而受到影響，比如單只或全部證券被暫停融資或融券、投資者賬戶被暫停或取消融資或融券資格等，該等影響可能給投資者造成經(jīng)濟損失。

　　四、融資融券交易因投資者擔(dān)保能力不足受到限制的風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，可能面臨由于自身維持擔(dān)保比例低于《融資融券合同》約定的擔(dān)保要求且未能及時補充擔(dān)保物，而導(dǎo)致投資者信用賬戶交易受到限制。該限制可能給投資者造成經(jīng)濟損失。

　　五、融資融券交易因投資者資信狀況受到限制的風(fēng)險。在從事融資融券交易期間，如果投資者資信狀況發(fā)生變化，證券公司可能根據(jù)《融資融券合同》約定，重新單方面評估投資者從事融資融券交易的授信額度。由于投資者信用資質(zhì)狀況發(fā)生變化導(dǎo)致證券公司降低其授信額度，并由此導(dǎo)致投資者從事融資融券交易受到限制，可能給投資者造成經(jīng)濟損失。

　　六、強制平倉風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照約定的期限清償債務(wù)，或上市證券價格波動導(dǎo)致日終清算后維持擔(dān)保比例低于警戒線，且不能按照《融資融券合同》約定的時間、數(shù)量追加擔(dān)保物時，將面臨擔(dān)保物被證券公司強制平倉的風(fēng)險，由此可能給投資者造成經(jīng)濟損失。

　　七、投資者涉及法律訴訟等突發(fā)事項引發(fā)的融資融券交易風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，如果因自身原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)被司法機關(guān)采取財產(chǎn)保全或強制執(zhí)行措施，或者出現(xiàn)喪失民事行為能力、破產(chǎn)、解散等情況時，投資者將面臨被證券公司提前了結(jié)融資融券交易的風(fēng)險，由此可能會給投資者造成經(jīng)濟損失。

　　八、有關(guān)標的證券突發(fā)事項引發(fā)的風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，如果發(fā)生融資融券標的證券范圍調(diào)整、標的證券暫停交易或終止上市等情況，投資者將可能面臨被證券公司提前了結(jié)融資融券交易的風(fēng)險，并可能由此給投資者造成經(jīng)濟損失。

　　九、利率風(fēng)險。在《融資融券合同》有效期內(nèi)，如果中國人民銀行規(guī)定的同期金融機構(gòu)貸款基準利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費率，投資者將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險并由此引發(fā)的市場波動風(fēng)險。

　　十、誤操作風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易時，應(yīng)重點關(guān)注證券公司提供的交易委托類別。如投資者誤將融資融券交易的委托類別當(dāng)作普通委托交易類別進行委托申報，將可能給投資者造成經(jīng)濟損失。

　　十一、通知送達風(fēng)險。在融資融券交易過程中，相關(guān)信息的通知送達至關(guān)重要，關(guān)系到交易雙方權(quán)利義務(wù)和法律責(zé)任的界定。《融資融券合同》中通常會約定通知送達的具體方式、內(nèi)容和要求。當(dāng)證券公司按照《融資融券合同》要求履行了通知義務(wù)后即視為送達，則投資者若未能關(guān)注到通知內(nèi)容并采取相應(yīng)措施，就可能因此承擔(dān)不利后果。例如，當(dāng)投資者信用賬戶擔(dān)保不足而需要追加擔(dān)保物時，證券公司會按照相關(guān)制度和《融資融券合同》履行通知義務(wù)，若投資者未能關(guān)注到通知內(nèi)容，或因網(wǎng)絡(luò)、通訊線路問題郵遞失敗而未能及時追加擔(dān)保物，則會面臨擔(dān)保物被證券公司強制平倉的風(fēng)險，由此可能給投資者造成經(jīng)濟損失。

　　十二、賬戶使用過程中的風(fēng)險。投資者應(yīng)妥善保管信用賬戶卡、身份證件、交易密碼等資料及信息，如投資者將信用賬戶、身份證件、交易密碼等出借給他人使用，由此造成的后果由投資者自行承擔(dān)。

　　除了解以上風(fēng)險外，投資者在參與融資融券交易前，應(yīng)認真閱讀相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及《融資融券合同》條款，并對融資融券交易所特有的規(guī)則全面了解和掌握，確保自己已做好足夠的風(fēng)險評估與財務(wù)安排，避免因參與融資融券交易而遭受難以承受的損失。(朱茵)