銀河期貨首席金屬分析師車紅云上周五(12月23日)表示，如果全球GDP增長(zhǎng)速度放緩至3%以下，那么銅價(jià)盤(pán)整區(qū)間將下移到4500-8500美元/噸。

　　車紅云在當(dāng)日由上海期貨交易所聯(lián)手銀河期貨舉辦的“銀河有色金屬年會(huì)之走進(jìn)赤峰”上表示，2011年國(guó)內(nèi)外銅市在年初刷新高點(diǎn)后便陷入了震蕩回落，并且8、9月份大跌，LME銅價(jià)回調(diào)幅度為2009年上漲以來(lái)最大幅度的48.2%，凸顯了銅市下半年回調(diào)的凜冽。2011年銅價(jià)下跌主要由宏觀因素主導(dǎo)，后來(lái)事實(shí)證明宏觀的負(fù)面作用開(kāi)始在銅的消費(fèi)上顯現(xiàn)，這使得銅供應(yīng)緊張的支持作用退居二線。

　　她通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期以來(lái)銅價(jià)與GDP的相關(guān)性較高，70年代以來(lái)相關(guān)性接近60%，90年代以來(lái)相關(guān)性在70%，而基本面對(duì)銅價(jià)的影響長(zhǎng)期相關(guān)性不明顯，90年代以來(lái)相關(guān)性在50%左右，因此，對(duì)于2012年而言，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍是關(guān)鍵。鑒于救市后的負(fù)面作用解決起來(lái)難度較大，她認(rèn)為最大問(wèn)題是缺少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。“從歷史上講，用時(shí)間來(lái)解決過(guò)剩產(chǎn)能可能是最好的解決方法。”車紅云表示，如果2012年全球經(jīng)濟(jì)維持在3%以上的增長(zhǎng)速度，那么銅價(jià)有可能在6000-8500美元間盤(pán)整；但如果GDP增長(zhǎng)放緩至3%以下，那么銅價(jià)盤(pán)整區(qū)間將下移到4500-8500美元。在歐債危機(jī)得到解決前，第二種可能性較大。

　　銀河期貨首席鉛鋅分析師王明義表示，從2012年大的宏觀環(huán)境看，即如果歐洲債務(wù)問(wèn)題不出現(xiàn)大范圍違約或歐元區(qū)有國(guó)家退出歐元區(qū)預(yù)期下，鉛鋅市場(chǎng)大格局是上行空間顯著大于下行空間。

　　他進(jìn)一步解釋說(shuō)，從2012年鉛鋅價(jià)格預(yù)期看，滬鉛和滬鋅價(jià)格短期大格局是震蕩，中期滬鉛和滬鋅價(jià)格具備震蕩上行可能，下半年或年底滬鉛和滬鋅有可能達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，但劇烈震蕩在所難免，2012年滬鉛和滬鋅運(yùn)行區(qū)間分別在14000元/噸-18000元/噸和14000元/噸-19000元/噸左右。（本報(bào)記者 王超 ）