在上周美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告發(fā)布后，宏觀經(jīng)濟(jì)因素已成為影響上周和本周?chē)?guó)內(nèi)外豆類(lèi)期價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵。全球經(jīng)濟(jì)下滑與各國(guó)政府在救市和提振本國(guó)經(jīng)濟(jì)方面的博弈過(guò)程也使豆類(lèi)市場(chǎng)暫時(shí)迷失了方向。

　　需要提及的是，國(guó)際宏觀面的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍將長(zhǎng)期存在。即便希臘問(wèn)題得以解決，西班牙和意大利的債務(wù)危機(jī)，加上國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的火上澆油，工業(yè)品市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)相對(duì)偏強(qiáng)的格局中期仍將持續(xù)。

　　近期天氣變化頻繁，氣象學(xué)家對(duì)于未來(lái)美國(guó)中西部作物帶干旱天氣的嚴(yán)重程度各執(zhí)一詞，給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的波動(dòng)。未來(lái)一旦宏觀面有所明朗，氣候狀況可在短期內(nèi)指導(dǎo)市場(chǎng)走向，需要密切關(guān)注。

　　由于前一周美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告尚未出臺(tái)，而市場(chǎng)預(yù)期偏多，國(guó)際宏觀面暫時(shí)處于真空期，美豆基金凈多小幅回升。截至6月12日?qǐng)?bào)告顯示，商品基金在美大豆期貨上持有233926手凈多單，比前一周增加了20230手。豆油期貨上的基金凈空小幅減少至20885手，減少1673手，豆粕期貨上基金持有凈多單81968手，比一周前增加7362手。

　　上周初，美豆期價(jià)繼續(xù)大幅走高，油廠繼續(xù)挺價(jià)策略。今年5月以來(lái)，美豆期價(jià)回落，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨和豆油現(xiàn)貨價(jià)格跟盤(pán)大幅下挫，油廠壓榨利潤(rùn)持續(xù)。

　　駐留虧損區(qū)間，進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)已接近負(fù)200元的非正常低位。由于豆油價(jià)格受?chē)?guó)際油脂價(jià)格疲軟拖累和國(guó)家宏觀調(diào)控限制，油廠堅(jiān)持以對(duì)豆粕現(xiàn)貨的挺價(jià)策略來(lái)減緩大豆壓榨虧損空間的擴(kuò)大。基本面上，雞蛋價(jià)格目前已受到控制，但前期的漲價(jià)已在一定程度上刺激了豆粕的下游需求。6月上旬開(kāi)始，全國(guó)范圍內(nèi)生豬養(yǎng)殖繼續(xù)虧損，導(dǎo)致養(yǎng)殖總量雖然偏高，但仔豬補(bǔ)欄形勢(shì)未見(jiàn)改觀。因此，市場(chǎng)認(rèn)為，豆粕近月需求穩(wěn)定，遠(yuǎn)月需求堪憂，但中期來(lái)看，補(bǔ)欄不積極必然會(huì)造成后期豬源緊張的局面，料9月后豆粕消費(fèi)將轉(zhuǎn)好。水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入旺季，目前國(guó)際魚(yú)粉市場(chǎng)價(jià)格高企，水產(chǎn)飼料中豆粕對(duì)魚(yú)粉的替代進(jìn)一步加大，三大養(yǎng)殖行業(yè)分支對(duì)豆粕價(jià)格后期都偏利多。