近日，由于基本面利好因素影響，金銀價(jià)格普漲，白銀更顯強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨銀過(guò)去兩周累計(jì)上漲近10%，超過(guò)黃金4%的漲幅。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在“美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松政策”這個(gè)預(yù)期兌現(xiàn)之前，白銀價(jià)格有望延續(xù)較強(qiáng)走勢(shì)，在總體看多的同時(shí)，投資者應(yīng)根據(jù)數(shù)據(jù)和消息順勢(shì)而動(dòng)，防范震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行

　　上周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在央行年會(huì)的講話中表態(tài)，將考慮采取更多寬松刺激政策來(lái)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，再度推高了市場(chǎng)對(duì)新一輪量化寬松政策(QE3)的預(yù)期，國(guó)際金銀價(jià)格因此大幅飆升。當(dāng)日，倫敦現(xiàn)貨銀上漲1.27美元/盎司至31.72美元/盎司，漲逾4%。隔夜延續(xù)此前良好表現(xiàn)，站至32.00上方，并于31.60附近構(gòu)成良好支撐。

　　9月4日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布9月利率決議，將維持3.5%的基準(zhǔn)利率水平不變。決議內(nèi)容雖符合市場(chǎng)預(yù)期，但澳元仍快速上揚(yáng)，黃金白銀也隨之小幅走高。亞市盤(pán)中，白銀創(chuàng)出6587元/千克的新高。受外盤(pán)大漲影響，上海黃金交易所Ag(T+D)現(xiàn)貨銀4日大幅上揚(yáng)。Ag(T+D)白銀價(jià)格收盤(pán)報(bào)6748.00元，較前一交易日上漲83.00元，漲幅1.25%。

　　持倉(cāng)量方面，截至9月4日，全球最大的黃金白銀上市交易基金(ETF)白銀維持在9671.60噸，機(jī)構(gòu)減倉(cāng)49.73噸，機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)前期部分減倉(cāng)，表明對(duì)后市白銀謹(jǐn)慎看多。

　　基本面利好支撐

　　“自去年四五月份從49.80的高點(diǎn)跌落以來(lái)，白銀價(jià)格一直處于調(diào)整狀態(tài)。目前調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，開(kāi)始向上反彈。”天津恒惠貴金屬經(jīng)營(yíng)有限公司首席黃金分析師原林對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

　　從基本面來(lái)看，近期多重利好消息助推白銀價(jià)格上漲。伯南克上周在全球央行年會(huì)上表示，美國(guó)的失業(yè)率下降速度太慢，央行可以采取必要行動(dòng)來(lái)加速經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。雖然他沒(méi)有明確指出很快會(huì)有新一輪刺激政策，但他一方面肯定此前貨幣寬松政策的效果，另一方面又對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況表示擔(dān)憂，可以明顯感覺(jué)到其對(duì)推出QE3的傾向性。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基也宣布，歐洲央行可以在二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)入2年期以及3年期短期債而不違反歐盟規(guī)定，這一消息再度激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行繞過(guò)歐盟開(kāi)展債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的預(yù)期；而在此前，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒表示，德國(guó)憲法法院將不會(huì)否決財(cái)政協(xié)定，這亦提振市場(chǎng)信心，令貴金屬價(jià)格走高。

　　原林指出，除了歐美經(jīng)濟(jì)政策之外，地緣政治也是消息面值得關(guān)注的部分。近日，伊朗、敘利亞局勢(shì)加劇，霍爾木茲海峽陰云密布，國(guó)際油價(jià)因此得到有力支撐。在油價(jià)接連走高的情況下，金銀價(jià)格也會(huì)易漲難跌。

　　做多同時(shí)應(yīng)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力仍然很弱，QE3的出臺(tái)可能只是時(shí)間的問(wèn)題，市場(chǎng)將關(guān)注焦點(diǎn)放到9月12-13日美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)的議息會(huì)議上。此外，歐洲央行為了維護(hù)歐元穩(wěn)定也將被迫再次釋放流動(dòng)性，貴金屬價(jià)格仍然具備上漲基礎(chǔ)。短期內(nèi)，建議空方投資者應(yīng)以持幣觀望為主，切勿盲目做空。

　　“白銀價(jià)格上方的空間還很大，預(yù)計(jì)到年底內(nèi)會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)上行。”原林說(shuō)，“短線在31.20-31.60區(qū)間有支撐，在34-35一帶可能遇到阻力；中長(zhǎng)線宜看多，建議投資者逢低買(mǎi)入，中線持有。”

　　然而，也有機(jī)構(gòu)分析稱，從白銀基金持倉(cāng)以及金銀比價(jià)看，近期有資金借重大事件發(fā)布時(shí)機(jī)大舉入場(chǎng)的特征。如果QE3按期推出，其對(duì)銀價(jià)的支撐作用是顯而易見(jiàn)的；倘若反之，銀價(jià)或受重創(chuàng)。后期如果美國(guó)僅推出開(kāi)放式QE3，那么來(lái)自于流動(dòng)性寬松的支撐可能表現(xiàn)出無(wú)法一步到位的狀態(tài)；而如果同時(shí)歐元區(qū)問(wèn)題再次出現(xiàn)推后或擱置，可能給市場(chǎng)信心以打擊，會(huì)部分抵消QE3帶來(lái)的利好支撐。因而，銀價(jià)上行過(guò)程中可能面臨較大幅度波動(dòng)，建議投資者輕倉(cāng)短多跟進(jìn)。