2月5日，債券投資者交投興趣重新上升，在周初出現(xiàn)調(diào)整的公司債普遍反彈，11超日債亦結(jié)束連續(xù)調(diào)整小幅上漲，而本來就表現(xiàn)堅(jiān)挺的企業(yè)債則大舉上攻。市場(chǎng)人士指出，節(jié)前流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)基本解除，節(jié)后資金回歸寬松預(yù)期明確，投資者持“券”過年信心增強(qiáng)，節(jié)前市場(chǎng)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局。

　　據(jù)央行公告，央行5日上午在公開市場(chǎng)開展了4500億元14天逆回購，創(chuàng)出單日逆回購交易的最高紀(jì)錄。在資金面本就不很緊張的情況下，天量逆回購的出爐相當(dāng)于為投資者派發(fā)“定心丸”。當(dāng)日交易所債市重新活躍，大多數(shù)公司債和企業(yè)債收益率出現(xiàn)下行。公司債市場(chǎng)上，高等級(jí)的11大秦01收益率持穩(wěn)，11上港01跌3.11BP，中低評(píng)級(jí)11新筑債跌1.22BP。值得一提的是，11超日債在連跌兩日后出現(xiàn)反彈，凈價(jià)收?qǐng)?bào)79.78元，上漲0.78元，到期收益率則下跌32.14BP至16.09%。與此同時(shí)，近期出現(xiàn)負(fù)面評(píng)級(jí)的11凱迪債、11龐大02收益率下行3.34BP和7.63BP，顯示流動(dòng)性預(yù)期樂觀背景下，機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升。企業(yè)債市場(chǎng)上，活躍城投品種收益率大幅下行。滬市11丹東債跌6.59BP、深市09懷化債跌9.49BP、08長(zhǎng)興債跌10.76BP。

　　市場(chǎng)人士指出，天量央行逆回購基本解除了春節(jié)前流動(dòng)性警情，節(jié)后現(xiàn)金回流使得資金面回歸寬松比較明確，而短期內(nèi)春節(jié)因素將繼續(xù)限制債券供給，供需偏暖的狀況得以維持，在此背景下，機(jī)構(gòu)可能維持高杠桿以博取信用債票息和息差收益，因此節(jié)前信用市場(chǎng)或維持強(qiáng)勢(shì)格局。但也有機(jī)構(gòu)提醒，從基金年報(bào)來看，公募債基杠桿率已創(chuàng)新高，且近期發(fā)行放緩，新增需求貢獻(xiàn)將減弱，加上信用風(fēng)險(xiǎn)并未遠(yuǎn)去，流動(dòng)性寬松難“再下一層”，在信用債估值已低背景下不宜盲目追高。對(duì)于超日債，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍大，反彈則是減持離場(chǎng)的機(jī)會(huì)。