根據美國農業部(USDA)2012年12月發布的最新供需預估報告，2012/13年新棉季世界棉花總產量約為1.160億包，預計將較2011/12年度下降6%。這是由于近兩年來棉花種植利潤不斷下滑，更具經濟效益的農作物開始侵占棉田，全球棉花種植面積較去年減少4%至3420萬公頃，主要產棉國除美國外均出現不同程度的減產。澳大利亞的產量僅為400萬包，減少27%，居降幅之首。其次為巴西，減產25%至650萬包。印度和巴基斯坦的產量分別為2550萬包和1000萬包，分別較去年減少7%和6%。同時最大的產棉國中國，因收獲面積較上一棉季收縮7%，2012/13棉季的產量預估或下降5%至3150萬包。僅美國預計在2012/13年度將增產10%至1730萬包。
近一年來全球經濟情況相對低迷，2012/13年度全球棉花消費量預計為1.065億包，較去年小幅增加3%，但較9月預估減少110萬包，這也表明全球持續三年的供過于求格局仍未改變。2012/13年度全球棉花期末庫存將創新高地達到7960萬包，大幅增加15%，該數據較9月預估增加310萬包，庫存消費比創紀錄地達到75%。
新棉季全球棉花產量將結束三連增，但宏觀經濟疲軟的大背景下，棉花下游消費量同樣出現下滑，供應的減少難以被需求的減少所抵消，2012/13年度全球棉花庫存和庫存消費比都將創歷史新高，棉花價格的下行風險凸顯。
國內棉價震蕩寬度“受限”
隨著棉花價格的大幅回落以及種植成本的連年攀升，棉花的種植收益遠不及其他農作物，農戶種植熱情衰減。2012/13年度中國棉花種植面積較去年大幅減少，收獲面積預估為500萬公頃，較上一年度減少7%，為近10年來最小棉花種植面積。在單產水平保持平穩的情況下，中國棉花產量預估將較上年減少5%至3150萬包。產量數據較9月大幅增加700萬包，因種植情況比預期稍樂觀。
棉價在2010～2011年間出現了暴漲暴跌的極端行情，導致全行業各個環節受到沖擊，棉花消費量驟然降至10年來最低水平。2012/13年度中國棉花預期消費3500萬包，較9月報告下調300萬包，與去年同期相比減少7%。國內的棉花臨時收儲政策繼續侵蝕國內棉紡廠的利潤，導致棉花消費在國際市場的占比降低。根據美國農業部(USDA)供需報告的預估，中國棉花消費量占全球消費量的32.8%，這一份額較去年的35%小幅下滑。伴隨消費低迷而來的則是庫存高企，中國棉花期末庫存預計將達到3760萬包，較去年增長25%，占全球庫存的70%。同時，庫存消費比破天荒地達到1.06，這意味著即使沒有新棉生產，中國的庫存量也足以供應棉紡企業一年的消費。
國內寬松的供需格局奠定了2012/13年度棉花價格將圍繞平穩的價值中樞寬幅震蕩的基礎。
