中長期仍受城鎮(zhèn)化建設(shè)等利好支撐
分析人士認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升、國家房地產(chǎn)調(diào)控時(shí)間窗口再次打開和全球不利氣候環(huán)境仍存，期指、金屬、建材、化工和農(nóng)產(chǎn)品期貨仍然將吸引國內(nèi)大量資金參與，風(fēng)險(xiǎn)管理和投資交易人氣均有所上升
“三劍客”承壓
房地產(chǎn)調(diào)控新政令建材期貨“三劍客”（焦炭、螺紋鋼、玻璃期貨）承壓。繼前一交易日大幅下挫后，“三劍客”昨日小幅上漲。3月5日，上海螺紋鋼主力1310合約收于每噸3939元，較春節(jié)前每噸4298元的高位下跌超過8%；大連焦炭主力1309合約收于每噸1805元，較節(jié)前每噸2074元的年內(nèi)高點(diǎn)下挫近13%；鄭州玻璃期貨主力1309合約收于每噸1527元，較節(jié)前高點(diǎn)每噸1652元跌去7.6%。
3月1日，“新國五條”細(xì)則出臺，其中二手房交易按差額20%計(jì)征所得稅對建材期貨影響較大。
上海中期期貨分析師黃慧雯在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“國家房地產(chǎn)調(diào)控對鋼材期貨影響短空長多。”
黃慧雯進(jìn)一步指出，房地產(chǎn)調(diào)控政策不放松對建材類期貨短期打壓明顯。但就中長期來看，新出臺的國五條及其細(xì)則，市場關(guān)注熱點(diǎn)在二手房交易按差額20%計(jì)征所得稅這一條，該規(guī)定冰凍以老城區(qū)為主的二手房交易，并將驅(qū)逐剛需到郊區(qū)，使“統(tǒng)計(jì)房價(jià)”穩(wěn)定、增加土地財(cái)政。
光大期貨分析師唐嘉賓向《國際金融報(bào)》記者表示：“房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺的目的是控制房價(jià)，這對后期房地產(chǎn)新開工率會(huì)帶來一定負(fù)面影響，開發(fā)商會(huì)因?yàn)檎邚木o、房價(jià)或調(diào)整、成交量可能下滑等預(yù)期，在一定程度上減少開工率，以控制資金鏈不能回籠等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這打壓了建材系商品期貨需求，對期價(jià)形成一定壓力。”
唐嘉賓指出，房地產(chǎn)調(diào)控政策影響還將持續(xù)。盡管國家總的房地產(chǎn)調(diào)控政策已經(jīng)出爐，但地方上的細(xì)則尚未明確，一線城市細(xì)則規(guī)定或?qū)⒃诮诔雠_，投資者需密切關(guān)注，一旦地方版細(xì)則較為嚴(yán)厲，這勢必打壓建材類期貨走勢，未來建材期貨調(diào)整幅度還將加大，波動(dòng)更為明顯。
城鎮(zhèn)化托底
雖然房地產(chǎn)調(diào)控政策加速了建材類期貨下跌，但是從中長期來看，建材類期貨仍受城鎮(zhèn)化建設(shè)等宏觀利好支撐。
唐嘉賓認(rèn)為，過去半年來，部分地區(qū)房價(jià)上漲過快，本次國家新出的房地產(chǎn)調(diào)控政策主要調(diào)控一線城市房價(jià)，打壓投機(jī)需求，手上有多套二手房的房產(chǎn)投資者將受限制。而城鎮(zhèn)化是一個(gè)長期的國家戰(zhàn)略，政策目的是為了提升我國農(nóng)村及落后地區(qū)老百姓的生活質(zhì)量，城鎮(zhèn)化建設(shè)將增加三四線城市的住房供應(yīng)量及各項(xiàng)基建配套設(shè)施，讓更多的無房者有房子住，兩大政策從出發(fā)意圖來看并不沖突。因此隨著城鎮(zhèn)化的不斷展開，三四線城市的建材需求必然會(huì)有明顯增長。
其實(shí)，在房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺之前，受城鎮(zhèn)化建設(shè)利好影響，建材系期貨在春節(jié)前出現(xiàn)了一波大幅上漲行情。
黃慧雯指出，若后市不再出臺其他相關(guān)房地產(chǎn)調(diào)控政策，剛需郊區(qū)化和城鎮(zhèn)化預(yù)期將一起拉動(dòng)建材類期貨需求，對鋼材、焦炭、玻璃等建材價(jià)格中線利多。
波動(dòng)或加劇
2月全國期貨市場交易規(guī)模較1月有所上升，以單邊計(jì)算，當(dāng)月全國期貨市場成交量為1.13億手，成交額為15.16萬億元。北京中期副總經(jīng)理王駿指出，2月份全國期貨市場交易一大明顯特色是三大建材期貨品種成交量大幅上升，螺紋鋼、焦炭和玻璃期貨成為市場最為活躍的明星品種，三個(gè)建材期貨品種成交量占比超過34%，已經(jīng)占全國期貨市場成交量的1/3。
唐嘉賓認(rèn)為，成交量大幅上升說明市場多空走勢分歧加大，其間主力多空持倉的變動(dòng)也較為頻繁，走勢步入方向性選擇關(guān)鍵時(shí)期。
短線來看，國泰君安期貨分析師付陽認(rèn)為，螺紋鋼期貨空頭趨勢已經(jīng)確立，由于房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則出臺打亂市場預(yù)期，市場普遍預(yù)期的三四月旺季行情很可能夭折，投資思路轉(zhuǎn)空；焦炭期貨主要跟隨鋼價(jià)走勢。
王駿認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升、國家房地產(chǎn)調(diào)控時(shí)間窗口再次打開，期指、金屬、建材期貨仍然將吸引國內(nèi)大量資金參與，風(fēng)險(xiǎn)管理和投資交易人氣均有所上升，這也將使得3月國內(nèi)期貨市場交易規(guī)模大幅反彈。
唐嘉賓認(rèn)為，建材期貨后市成交有望繼續(xù)放大。中線來看，螺紋鋼、焦炭等建材類期貨走勢仍然偏多，本輪回調(diào)結(jié)束后將逐步企穩(wěn)。
