高油價(jià)或成A股反彈最大殺手

時(shí)間:2008-07-16 15:16　　　來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

　　上周末，由于市場(chǎng)擔(dān)心中東地區(qū)局勢(shì)緊張有可能影響全球原油供應(yīng)，加上尼日利亞南部產(chǎn)油區(qū)局勢(shì)不穩(wěn)、巴西石油工人可能在本周舉行罷工和美元對(duì)歐元匯率下跌等因素，國(guó)際油價(jià)再度刷新歷史最高紀(jì)錄。受此影響，全球股市都出現(xiàn)了不同程度的受挫，剛借助奧運(yùn)風(fēng)開(kāi)始一波反彈的A股市場(chǎng)同樣受到高油價(jià)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

    國(guó)際股市一片慘跌

    油價(jià)的再度高企，使得剛剛獲得一絲喘息的歐美股市出現(xiàn)了近期罕見(jiàn)的大跌。上周五，美國(guó)股市三大股指跌幅均在1%左右，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盤中一度跌破11000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)2006年8月以來(lái)新低。

    而在歐洲市場(chǎng)，高漲的油價(jià)攜同經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速和房市低迷等不利因素抑制了股市的反彈機(jī)會(huì)。英國(guó)股市金融時(shí)報(bào)指數(shù)在7月11日跌入了近3年來(lái)最低谷，一周累計(jì)跌幅為2%，已經(jīng)連續(xù)下跌8周。從今年年初到現(xiàn)在，該指數(shù)的累計(jì)跌幅已經(jīng)將近18%。法國(guó)股市CAC40指數(shù)在7月11日也大跌3.09%，從年初到7月11日的累計(jì)跌幅也近30%。

    或成A股反彈最大阻力

    和許多股民預(yù)料一致，昨日國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)受周邊市場(chǎng)影響出現(xiàn)慣性低開(kāi)，之后雖然指數(shù)呈現(xiàn)震蕩上行，但場(chǎng)內(nèi)資金依然較為謹(jǐn)慎，不敢輕易做多。市場(chǎng)人士指出，美股與油價(jià)一直是影響A股市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素之一。近半年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)顯示，美股跌、油價(jià)漲，A股市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)早盤低開(kāi)的走勢(shì)。另外，油價(jià)上漲進(jìn)一步加劇機(jī)構(gòu)資金對(duì)CPI高企的擔(dān)憂，使得機(jī)構(gòu)資金不敢輕易做多，因?yàn)閾?dān)心后續(xù)進(jìn)一步從緊貨幣政策。

    “油價(jià)屢創(chuàng)新高，使得大部分下游行業(yè)上市公司的利潤(rùn)遭受嚴(yán)重吞噬。”業(yè)內(nèi)專家指出，“比如化工行業(yè)目前面臨較大的成品壓力，而且多數(shù)化工產(chǎn)品已經(jīng)面臨供應(yīng)過(guò)剩，成本價(jià)格難以傳導(dǎo)，整個(gè)行業(yè)盈利能力將面臨下滑。以往動(dòng)態(tài)市盈率要略低于A股整體市盈率的化工行業(yè)，目前已經(jīng)不具有估值優(yōu)勢(shì)。”

    據(jù)了解，二季度原油期貨的平均價(jià)格，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于了今年一季度，這必然導(dǎo)致上市公司今年二季度業(yè)績(jī)的下滑。如果油價(jià)進(jìn)一步創(chuàng)出新高，那么，大量公司第三季度、第四季度的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅下滑，從而影響到市場(chǎng)的整體估值水平。

    奧運(yùn)股難抵通脹憂慮

    自6月下旬就開(kāi)始急速拉升的奧運(yùn)概念股近期顯露了疲態(tài)，7月10日和7月11日，奧運(yùn)概念板塊相繼出現(xiàn)大面積下跌。另一方面，由于油價(jià)的再創(chuàng)新高，使得投資者再度為通脹憂慮。

    不少基金人士表示，由于缺乏良好的基本面和成長(zhǎng)性支撐，奧運(yùn)板塊很難吸引眾多基金的目光，但也正因?yàn)樵摪鍓K機(jī)構(gòu)力量的薄弱，使得游資得以有力地將其炒作起來(lái)。其蘊(yùn)含的階段性機(jī)會(huì)又反過(guò)來(lái)吸引了少數(shù)基金的目光。但這樣的資金結(jié)構(gòu)顯然不利于市場(chǎng)反彈的延續(xù)。

    “如果一旦油價(jià)出現(xiàn)筑頂，在中期會(huì)有較大幅度的回落，相對(duì)應(yīng)也會(huì)給予股市一定的反彈機(jī)會(huì)。”業(yè)內(nèi)人士指出，從目前來(lái)看，在奧運(yùn)期間或結(jié)束后，國(guó)際原油的價(jià)格應(yīng)該有較大回落的可能。在商品整體的供應(yīng)鏈條上，原油的供應(yīng)量實(shí)際并沒(méi)有減少，現(xiàn)在很多調(diào)查機(jī)構(gòu)基本都得出目前市場(chǎng)的原油供應(yīng)量是充足的，價(jià)格上漲主要?jiǎng)恿��?lái)自國(guó)際期貨的炒作。

    同時(shí)，上周五，美國(guó)參議院批準(zhǔn)了3000億美元拯救房市計(jì)劃，這可能適度減弱次貸危機(jī)對(duì)股市的負(fù)面影響。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，本輪美歐股市有望跌出中期底部，從而引領(lǐng)全球股市展開(kāi)中級(jí)反彈行情。（趙怡雯）

編輯:胡珊珊