徐洪才：從資金需求的角度來看可以發(fā)現(xiàn)兩個(gè)信息，一個(gè)是銀行的信貸資金規(guī)模的下降，同比下降環(huán)比也在下降，第二是總的融資規(guī)模還是不小的，甚至還有所上升，這說明我們整個(gè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對資金的需求還是非常旺盛的。從供給的角度看也有兩個(gè)方面的問題，一個(gè)是我們銀行的信貸資金供給嚴(yán)重不足，第二個(gè)是整個(gè)社會(huì)融資的成本在上升，因?yàn)樾磐腥谫Y還有直接的融資成本比銀行貸款總體上要高一些，特別是信托這種理財(cái)產(chǎn)品的融資。
信貸資金供給不足主要的原因還是在于存款利率偏低，我們存款利率現(xiàn)在是正利率，但總體上相對于整個(gè)物價(jià)水平，老百姓感覺投資回報(bào)偏低，導(dǎo)致存款下降，存款搬家。由于銀行有存貸比例的限制，存款少了，貸款受到限制，就導(dǎo)致了資金供求的矛盾。信托這種體外循環(huán)的融資成本偏高，但是另一方面PPI生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)還是很低的，這樣的實(shí)際利率對工商企業(yè)來說成本還是非常高的，反映出一個(gè)根本性的問題，即我們整個(gè)資金利益的價(jià)格結(jié)構(gòu)非常不合理，存款利率偏低，貸款利率偏高；企業(yè)融資需求旺盛，供給嚴(yán)重不足，信號嚴(yán)重扭曲。
針對存款利率偏低、貸款利率偏高的結(jié)構(gòu)不合理問題，徐洪才認(rèn)為，應(yīng)該進(jìn)一步推動(dòng)利率市場化的改革。
徐洪才：下一步應(yīng)該推動(dòng)利率市場化的改革，可以適當(dāng)考慮提高存款利率的水平，讓老百姓有實(shí)實(shí)在在看得見的利息回報(bào)，老百姓的錢可能就流到銀行體系里面，銀行就有資金可貸了。另一方面，通過競爭來降低企業(yè)的融資成本，這樣可以實(shí)實(shí)在在的通過金融服務(wù)的質(zhì)量優(yōu)化改進(jìn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為穩(wěn)增長作出貢獻(xiàn)。同時(shí)，要大力發(fā)展資本市場，特別是要恢復(fù)股票市場的融資功能。我們中國經(jīng)濟(jì)相對國外的情況是一枝獨(dú)秀，整體形勢還是比較好的，但是我們資本市場相對外部其他市場來說是比較糟糕的，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該要考慮資本市場的發(fā)展問題，要激活資本市場的活力，提高它的投資回報(bào)。這樣的話老百姓就有財(cái)富收益，有財(cái)富效應(yīng)，因此可以增強(qiáng)老百姓的投資和消費(fèi)的信心，進(jìn)而推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，最終要解決融資結(jié)構(gòu)不合理，融資成本不合理、金融體系價(jià)格信號的嚴(yán)重扭曲問題。
評論員簡介
徐洪才：中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長
