本報(bào)記者 朱寶琛

　　隨著科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量不斷增加，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)何時(shí)能夠正式發(fā)布成為業(yè)界關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。此前業(yè)界普遍預(yù)測(cè)本月中下旬能與投資者見面，不過(guò)，這一指數(shù)的推出時(shí)間要延后了。

　　10月11日，上交所和中證指數(shù)有限公司發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步優(yōu)化指數(shù)編制發(fā)布工作，經(jīng)研究，延后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)，發(fā)布時(shí)間另行公告。

　　對(duì)此，接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，科創(chuàng)板指數(shù)延后推出符合市場(chǎng)預(yù)期，適合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，沒必要過(guò)度擔(dān)心。

　　那么，首個(gè)科創(chuàng)板指數(shù)緣何延后發(fā)布？公告給出的答案是：從板塊規(guī)模來(lái)看，已掛牌家數(shù)較少、體量較小。

　　而這也是眾多專業(yè)機(jī)構(gòu)給出的建議。大家認(rèn)為，科創(chuàng)板指數(shù)作為上證核心成份指數(shù)，需著重于指數(shù)的代表性和可投資性。

　　今年7月19日，上交所與中證指數(shù)有限公司稱，將在科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿30只后的第11個(gè)交易日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)。

　　根據(jù)原計(jì)劃，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿30只后的第11個(gè)交易日正式發(fā)布。編制大致方法是，當(dāng)科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量不足50只時(shí)，全部入選，待數(shù)量超過(guò)50只后，固定樣本數(shù)量為50只；同時(shí)將以自由流通市值加權(quán)，并設(shè)置個(gè)股權(quán)重上限，避免個(gè)股權(quán)重過(guò)大。

　　目前，國(guó)際上具有影響力、認(rèn)知度較高的指數(shù)主要為成份指數(shù)，成份指數(shù)的推出既能夠及時(shí)反映板塊整體走勢(shì)情況，又有助于集中反映核心上市公司股價(jià)表現(xiàn)，在客觀、準(zhǔn)確評(píng)價(jià)市場(chǎng)的同時(shí)，為指數(shù)型投資產(chǎn)品提供跟蹤標(biāo)的。

　　對(duì)于首個(gè)科創(chuàng)板指數(shù)延后推出，聯(lián)儲(chǔ)證券溫州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從市場(chǎng)角度看，我們確實(shí)需要反映科創(chuàng)板企業(yè)整體走勢(shì)、估值的指數(shù)。從國(guó)際來(lái)看，指數(shù)化投資盛行，國(guó)內(nèi)公募基金指數(shù)化產(chǎn)品規(guī)模越來(lái)越大。隨著退市制度常態(tài)化，上市公司監(jiān)管的規(guī)范與嚴(yán)厲，散戶投資者以個(gè)體投資的市場(chǎng)特征將逐步被指數(shù)投資、量化投資所取代，這也是需要上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)的前置因素。

　　“從科創(chuàng)板目前交易狀態(tài)看，整體成交額已經(jīng)逐步降低，上市公司數(shù)量還沒有達(dá)到50家。由于規(guī)模過(guò)小，如果很快推出上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)，將會(huì)出現(xiàn)單一個(gè)體波動(dòng)對(duì)指數(shù)帶來(lái)波動(dòng)的加大、不能真實(shí)有效地體現(xiàn)整體情況。”胡曉輝說(shuō)。

　　他進(jìn)一步表示，由于流動(dòng)性及規(guī)模過(guò)小，如果出現(xiàn)‘科創(chuàng)50指數(shù)’基金，這將繼續(xù)降低流通盤，進(jìn)而加劇波動(dòng)性加大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)推出是必然，但從市場(chǎng)角度來(lái)看，等到科創(chuàng)板企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)后再推出，時(shí)機(jī)更合適。

　　“就像創(chuàng)業(yè)板推出近十年來(lái)，雖然已經(jīng)有770多只股票，并且已經(jīng)有千億元市值的企業(yè)，但依然沒有推出‘創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)’，也是這個(gè)原因。”胡曉輝對(duì)記者表示。

　　“上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)延遲推出符合預(yù)期，不見得是壞事。”益學(xué)投資金融研究院院長(zhǎng)張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，因?yàn)楝F(xiàn)有的科創(chuàng)板上市公司只有33家，還沒有達(dá)到指數(shù)推出的必要條件。

　　“從大的戰(zhàn)略推動(dòng)角度來(lái)看，科創(chuàng)板的大發(fā)展正在路上，所以對(duì)于上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)延遲推出沒必要過(guò)度擔(dān)憂。”張翠霞說(shuō)，從現(xiàn)有指數(shù)的推進(jìn)情況來(lái)看，我們可以清晰地看到，必然是一些核心的、有代表性的、優(yōu)質(zhì)公司上市發(fā)行之后，對(duì)應(yīng)的50指數(shù)才會(huì)真正意義上推出。而且在指數(shù)推出之后，要經(jīng)過(guò)一個(gè)篩選和后期的出池和入池的剔除、更新以及改進(jìn)、跟蹤的過(guò)程。

　　“對(duì)于上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)的推進(jìn)中長(zhǎng)期是值得期待的。”張翠霞說(shuō)，同時(shí)，現(xiàn)在上交所對(duì)于科創(chuàng)板IPO審核、發(fā)行進(jìn)程加快，也是在力推上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)盡快推進(jìn)的一個(gè)積極舉措。

　　在資深投行人士王驥躍看來(lái)，科創(chuàng)板注冊(cè)進(jìn)度低于預(yù)期。作為試點(diǎn)新機(jī)制的新市場(chǎng)，市場(chǎng)運(yùn)行與政策預(yù)期存在差異可以理解。隨著6月30日之前受理的公司逐步進(jìn)入注冊(cè)階段，市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板新股發(fā)行的預(yù)期也會(huì)有所調(diào)整，屆時(shí)再推出科創(chuàng)板指數(shù)可以更準(zhǔn)確反映整個(gè)科創(chuàng)板的市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　與此同時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士稱，現(xiàn)在科創(chuàng)板公司的供求仍不平衡，價(jià)格博弈還沒有充分形成，個(gè)股價(jià)格波動(dòng)與主板公司相比仍較大。而作為體現(xiàn)一個(gè)板塊運(yùn)行整體情況的成份指數(shù)，需要有比較高的投資價(jià)值，波動(dòng)性不宜過(guò)高。因此，待市場(chǎng)更具規(guī)模的時(shí)候再推出，將更能客觀反映板塊的整體情況。

　　截至目前，科創(chuàng)板受理企業(yè)達(dá)到162家，其中42家完成注冊(cè)程序，共33家公司完成掛牌上市。33只已上市新股首日收盤漲幅、上市以來(lái)最高漲幅均值分別為156%、268%。