形成賦能中小企業(yè)創(chuàng)新強(qiáng)大合力
備受矚目的北京證券交易所將于11月15日開市。
自今年9月2日習(xí)近平主席宣布這項(xiàng)重大改革以來，證監(jiān)會系統(tǒng)全力落實(shí)中央決策部署，經(jīng)過2個(gè)多月緊鑼密鼓的周密籌備，北交所制度架構(gòu)齊備，投資者、企業(yè)、技術(shù)系統(tǒng)等各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒，只待鳴鑼。
在企業(yè)端，開市當(dāng)天將有81只股票交易，其中71家是精選層掛牌企業(yè)平移到北交所上市，10家為開市時(shí)直接上市的新股。首批企業(yè)質(zhì)地優(yōu)良，平均研發(fā)支出2536萬元，創(chuàng)新成色足，發(fā)展?jié)摿Υ螅袌稣J(rèn)購踴躍。
在融資端，開市后合計(jì)可參與北交所交易的投資者超400萬戶，與科創(chuàng)板開市之時(shí)差不多。北交所平移精選層相關(guān)交易制度，漲跌停幅度設(shè)為30%，市場博弈將更充分。
“北交所速度”體現(xiàn)了國家支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的決心，顯示了資本市場制度創(chuàng)新與貫徹部署的強(qiáng)大執(zhí)行力，向全球釋放我國深化改革開放的積極信號。同時(shí)，也彰顯了國家實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)培育發(fā)展新動能的深刻戰(zhàn)略意圖。
市場主體的磅礴力量推動了我國經(jīng)濟(jì)總量邁上百萬億元大關(guān)，國家財(cái)力和社會財(cái)富穩(wěn)定增長。目前，我國市場主體超過1.5億戶，其中高新技術(shù)企業(yè)超22.5萬家，大批急需融資發(fā)展的創(chuàng)新型中小企業(yè)期盼資本市場的甘霖。北交所開市，是支持創(chuàng)新發(fā)展資金鏈形成“多級火箭”，促進(jìn)金融、科技和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)的重大改革，是構(gòu)建覆蓋中小企業(yè)全鏈條金融服務(wù)體系，探索資本市場發(fā)展普惠金融“中國方案”的重要實(shí)踐。
作為我國第一家公司制證券交易所，北交所定位服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。相比滬深交易所，北交所突出“更早、更小、更新”，擬轉(zhuǎn)為上市公司的精選層企業(yè)平均市值、平均營業(yè)收入、首次平均募集金額等指標(biāo)明顯低于滬深上市公司，企業(yè)體量更小，成長性更高，與主板主要服務(wù)大型成熟企業(yè)，科創(chuàng)板服務(wù)“硬科技”，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)“三創(chuàng)四新”形成錯(cuò)位發(fā)展格局。北交所的上市公司，不僅包括以制造業(yè)為主的“專精特新”中小企業(yè)，也包括戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中創(chuàng)新能力突出的中小企業(yè)、向?qū)I(yè)化和價(jià)值鏈高度延伸的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)、向高品質(zhì)和多樣化升級的生活性服務(wù)業(yè)企業(yè)。同時(shí)，北交所將同步試點(diǎn)注冊制，這也是全市場實(shí)施注冊制之前的重要一步。
需要指出的是，理解“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”，這個(gè)“主陣地”不僅是指北京證券交易所，還至少包含整個(gè)新三板市場。北交所是“龍頭”，北交所上市公司從創(chuàng)新層“賽馬”而出，新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層是基礎(chǔ)，是北交所上市資源的豐富儲備。因此，既要發(fā)揮好北京證券交易所的“龍頭”撬動和“反哺”作用，也要不斷做活做強(qiáng)創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，以更好發(fā)揮主陣地功能。
北交所將與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場互聯(lián)互通，形成層層遞進(jìn)的創(chuàng)新型中小企業(yè)成長路徑。北交所開市，將有力提升新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的投融資功能和市場活力，吸引更多耐心資本來新三板淘金，促使創(chuàng)新資本轉(zhuǎn)起來，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)資本“血脈”循環(huán)暢通。
更具想象力的是，私募基金、公募基金等加大投資力度，保險(xiǎn)資金、社保基金等蓄勢待發(fā)。目前，機(jī)構(gòu)投資者方面，已注冊8只北交所主題公募基金。所有存量公募基金可平移投資北交所，無需修改合同。開市之后，長線資金投資北交所空間巨大，值得期待。
抓住創(chuàng)新，就抓住了牽動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局的“牛鼻子”。北交所開市后，將與滬深交易所一起，形成資本市場賦能中小企業(yè)創(chuàng)新的強(qiáng)大合力。越來越完備的多層次資本市場和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)緊緊擁抱，互相成就，激勵(lì)企業(yè)管理層、技術(shù)人才和資本所有者形成利益共同體，激發(fā)出實(shí)體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的強(qiáng)大動能，推動我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 祝惠春）
