證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人近日明確表示，停發(fā)新股是典型的行政管制行為，監(jiān)管部門不能根據(jù)指數(shù)高低來調(diào)整發(fā)行節(jié)奏，否則就走了新股發(fā)行體制改革的“回頭路”，不符合市場化改革的方向。

　　據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，今年以來A股IPO的發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏與去年相比并未增加。從1至4月的發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏看，滬深兩市共有63家公司首發(fā)上市，比去年同期113家下降44%；融資額為464億元，比去年同期1299億元下降64%，其中中小板下降68%，創(chuàng)業(yè)板下降66%。IPO的發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏與去年相比并未增加。

　　“從證券市場發(fā)展的歷史看，新股發(fā)行節(jié)奏與市場的漲跌并無必然聯(lián)系。”該負(fù)責(zé)人說，2007年A股首發(fā)融資4590.62億元，居全球首位，滬深300指數(shù)上漲161%，而2004年、2008年停發(fā)新股后，A股市場仍然沒有改變持續(xù)下跌的趨勢。

　　這位負(fù)責(zé)人表示，從成熟市場的規(guī)律看，新股發(fā)行為市場輸送了“新鮮血液”，有利于促進(jìn)市場活躍，也為投資者提供了更多分享優(yōu)質(zhì)公司成長的機會，是資本市場資源配置功能有效發(fā)揮的重要途徑之一。新股發(fā)行規(guī)模、節(jié)奏往往呈現(xiàn)出隨行就市的特點，主要依靠市場供求機制自我調(diào)節(jié)。

　　據(jù)了解，我國2009年新股發(fā)行體制改革以來，監(jiān)管部門逐步取消了對新股發(fā)行的行政管制，已不再對新股發(fā)行節(jié)奏進(jìn)行人為控制，發(fā)行人可在核準(zhǔn)批文6個月有效期內(nèi)自主選擇發(fā)行時機。“現(xiàn)階段監(jiān)管部門工作的重點是繼續(xù)深化發(fā)行體制改革，不斷完善各項制度，督促市場主體歸位盡責(zé)，推動市場機制有效發(fā)揮作用。”該負(fù)責(zé)人說。

　　這位負(fù)責(zé)人同時表示，由于統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外交易市場(俗稱“新三板”)在職能分工、服務(wù)定位上與現(xiàn)有的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場存在較大差異，為了保護(hù)投資者，目前“新三板”制度設(shè)計引入了風(fēng)險控制機制。

　　據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，風(fēng)險控制機制具體包括兩個方面。一是嚴(yán)格掛牌公司準(zhǔn)入。掛牌公司必須符合“新三板”規(guī)定的公司治理、信息披露等方面的要求，公司掛牌需要聘請主辦券商做盡職調(diào)查并推薦，“新三板”市場審核，證監(jiān)會核準(zhǔn)。另一方面，“新三板”將實行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理，只允許法人機構(gòu)、股權(quán)投資基金及風(fēng)險識別和承受能力較高的自然人進(jìn)入市場。投資者適當(dāng)性制度的建立將有效地防止風(fēng)險向一般中小投資者擴散。

　　他同時表示，從6年來的試點情況看，“新三板”公司定向增資金額累計僅為17.17億元，涉及的資金量有限，資金分流不大，對A股市場影響有限。另外，“新三板”的推出，很可能采取的是逐步擴大試點的方式，先選擇部分高科技園區(qū)符合條件的企業(yè)進(jìn)入，然后再擴大到其他園區(qū)，經(jīng)過較長時間后才會擴大到園區(qū)外企業(yè)。