近日市場傳言，央行已經向部分國有銀行發行了超過200億元的定向央票，并稱得到一家大行證實。由于利率比較低，定向央票被認為是對銀行放貸規模過大的一種懲罰。央行發行的這種定向票據，期限較短，能夠鎖定銀行的一部分基礎貨幣。

　　記者昨日從知情人士處了解到，央行此舉或與有些大行8月份新增信貸規模增長過快有關。8月，中行與農行的新增貸款規模相當，大約為300億-400億元，而工行、建行新增貸款增長較多，工行有近600億，建行為550億元左右。由于超出監管要求的新增貸款額度，央行向工行、建行發行懲罰性定向央票的可能性最高。

　　也有觀點認為，央行此舉僅僅是為了回收流動性。上海某貨幣中介部門負責人表示，上周以來市場資金面異常寬松，國有大行拆出資金的意愿比較強烈，所以四大行均收到了懲罰性定向央票。

　　昨天，上海銀行間同業拆放利率（Shibor），短中長期利率品種全線下降，顯示市場資金面有所緩解。其中下降幅度較大的品種為1周和2周Shibor，分別下降34.16、50.25個基點至3.2817%、3.4967%。

　　專家解讀

　　政策穩中偏緊提存準概率低

　　銀行業分析師普遍認為，200億元的規模不大，對銀行的影響也不大；但從中能體現出央行對貨幣政策的態度。

　　興業銀行資金運營中心分析師蔣舒表示，200億元定向央票的量雖然不大，但是向市場發出了后續貨幣政策“穩中偏緊”的信號。同時他表示，定向央票對存款準備金率等其他貨幣工具有一定的替代作用。

　　與上調存款準備金率和加息相比，蔣舒認為定向央票對銀行來說會好受一點�！半m然收益率不可能有同期的信貸那么高，但至少還是有收益的。如果央行進行信貸管控，銀行部分投資機會就完全喪失。定向央票能使供需雙方達到某種平衡�！�

　　“這些工具是可以互相替代的，相對來說再次提高存準率的幾率就變小了。”蔣舒表示。