中恒集團股價從2008年10月見底，在3.28元處止跌，到2010年6月11日，該股股價漲至37.64元，漲幅高達十多倍。而同期上證指數(shù)從1664點到現(xiàn)在的2500多點，漲幅連一倍都不夠�？梢姡�在當(dāng)今弱市里中長線持有中恒集團股票的機構(gòu)與個體投資者皆為當(dāng)今中國股市的大贏家。

　　根據(jù)七大特征選股

　　那么，究竟是什么魔力支撐中恒集團股價漲幅遠遠超越大盤指數(shù)？

　　筆者曾根據(jù)偉大企業(yè)的七大特征，對該公司基本面作過簡要分析。偉大企業(yè)的七大特征是：一、擁有自己民族品牌和自有知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)；二、擁有自己的核心技術(shù)；三、市場容量大與占有率高；四、行業(yè)進入壁壘高，需要特許；五、企業(yè)定價能力強；六、收益率水平高，財務(wù)狀況優(yōu)良；七、獨特企業(yè)文化與優(yōu)秀管理團隊。

　　中恒集團的最大投資亮點是公司擁有“中華”和“中恒”兩大知名品牌和自有知識產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥品種，特別是公司的主打產(chǎn)品血栓通，不僅市場占有率高，毛利率高，而且企業(yè)自主定價能力強。正如全國人大會副委員長桑國衛(wèi)在廣西梧州舉行的第三屆中國中醫(yī)藥發(fā)展大會期間所說：中恒集團梧州制藥擁有21個獨家生產(chǎn)品種和5個產(chǎn)品的國家發(fā)明專利，就說明了公司產(chǎn)品的技術(shù)成份和含量。而且，由于國家獨家品種可以單獨定價，梧州制藥就具備了以自己產(chǎn)品價格對國家指導(dǎo)定價的影響。梧州制藥根據(jù)現(xiàn)代中醫(yī)藥的傳承和發(fā)展的需要來開展和推進工作，使得企業(yè)有了各種GMP車間的建設(shè)和認證，高技術(shù)新產(chǎn)品的生產(chǎn)和研發(fā)，公司將銷售總額的5％作為研發(fā)經(jīng)費。所以，中恒集團是一家很有希望的現(xiàn)代型、研究型的中藥企業(yè)，特別是梧州制藥有著大規(guī)模的凍干粉設(shè)施和技術(shù)，血栓通是其最著名的民族品牌和具有自有知識產(chǎn)權(quán)的暢銷產(chǎn)品。血栓通凍干劑型已經(jīng)獲得發(fā)明專利，保護期到2026年，這就猶如形成了一道行業(yè)壁壘很高的“護城河”。盡管進入2010年以來，血栓通出廠價有所提升，但目前仍然供不應(yīng)求，缺口較大。

　　曾有人問巴菲特：“你現(xiàn)在怎么看自己的競爭優(yōu)勢和長處？”巴菲特幽默地回答道：其實，我對公司運營是一竅不通的，有時候我到工廠去，連男廁所都找不到。但我很清楚我的優(yōu)勢是什么。對我而言，投資最重要的是兩點，一是能找到“護城河”，所謂“護城河”是說，我所投的這個公司或生意是競爭者很難進入與我競爭的，就好像一個護城河一樣，我建立起很高的城墻，別人隨便攻都攻不破我，這是我判斷要不要投一個公司時非常重要的標準之一。第二點是，要有“沒有利用過的定價權(quán)”。這個意思是說，我現(xiàn)在可以不漲價，但是我隨時都可以漲價。近年來，中恒集團股價漲幅之所以遠遠超越大盤指數(shù)，正是得益于中恒集團具有巴菲特最為看重的兩大投資標準：一是行業(yè)壁壘高，猶如 “護城河”；二是企業(yè)定價能力強。也正是得益于上述兩大競爭優(yōu)勢，中恒集團近年呈現(xiàn)高速成長的態(tài)勢：2009年中恒集團計劃實施“811”工程，即實現(xiàn)產(chǎn)值、銷售8億元，利潤總額1億元，上繳稅收1億元的經(jīng)營目標。2009年實際實現(xiàn)營業(yè)總收入7.12億元，實現(xiàn)利潤總額1億5744萬元，上繳稅收1億5395萬元，分別完成年初經(jīng)營計劃的89％、157.44％和153.95％。今年年初，中恒集團又提出跨越式發(fā)展的2010年的經(jīng)營目標，即“1833”目標：力爭實現(xiàn)產(chǎn)值、銷售18億元（含稅），利潤3億元，稅收3億元。果然，中恒集團2010年首季旗開得勝。公司一季報顯示，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤5389.38萬元、同比增長1372.21％，實現(xiàn)每股收益0.207元，同比增長1117.65％。

　　中恒集團的血栓通之所以持續(xù)供不應(yīng)求，也與中國的社會老齡化日趨嚴重、對治療心血管疾病的藥品需求越來越大不無關(guān)系。中恒集團的血栓通主要用于治療腦梗塞。遵循國家調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的需要，落實到投資上，就是選擇未來受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的行業(yè)和個股。有資料表明，縱觀美國股市一百多年的發(fā)展軌跡，傳統(tǒng)的藍籌行業(yè)如銀行、地產(chǎn)、制造業(yè)在標普500中的市值比例從當(dāng)初最高的70％左右下降到目前的20％多，而科技、醫(yī)藥、消費等行業(yè)則上升到了目前的70％多。過去100年間，美國的10大上市公司中有5家涉及醫(yī)藥，因此，未來中國最有潛力的公司也很有可能出現(xiàn)在醫(yī)藥、科技、消費等領(lǐng)域。究竟中恒集團能否最終勝出成為受世人尊敬的偉大企業(yè)，則需要時間來驗證。

　　今年3月4日，梧州市委書記劉志勇說：今年是中恒集團大發(fā)展、大跨越、大騰飛的一年，中恒正在進入一個高速發(fā)展的重要時期。5月14日，劉志勇再次率領(lǐng)企業(yè)服務(wù)隊到中恒集團，強調(diào)要全力以赴，將中恒集團打造成為中國和世界的知名企業(yè)。

　　關(guān)注一小二大三高四強公司

　　近期我還對包括中恒集團在內(nèi)的登海種業(yè)、華蘭生物、三安光電這些走勢獨立的股票作了初步研究，發(fā)現(xiàn)它們有這樣一個共同特點：一小、二大、三高、四強。“一小”即起初股本較小，伴隨業(yè)績高增長股本可望高速擴張，長期投資可望獲得豐厚回報；“二大”即企業(yè)主打產(chǎn)品市場容量大，品牌名氣大；“三高”是指行業(yè)進入壁壘高，企業(yè)主打產(chǎn)品占有率高，毛利率高；“四強”即企業(yè)定價能力強，核心技術(shù)強，持續(xù)增長性強，管理團隊強。我們投資者要想成為中國股市的大贏家，就要追尋像中恒集團、登海種業(yè)、華蘭生物這樣符合“一小、二大、三高、四強”特征的高成長公司。小股民要走出“一賺二平七虧”的怪圈，真正成為弱市的大贏家，關(guān)鍵在于精選好股。正如巴菲特所說：好股票像皇冠上的珍珠一樣稀有。在新股源源不斷上市的今天，股票不再稀缺，稀缺的是真正符合“一小、二大、三高、四強”的優(yōu)秀上市公司的股票。耐心持有此類稀缺性股票的投資者，就一定能夠成為當(dāng)今弱市里的大贏家。

　　不過，考慮到中恒集團近年股價漲幅巨大，現(xiàn)在高位介入風(fēng)險已大。我寫作本文只是意在向?qū)儆谌鮿萑后w的散戶投資者提供一種選股思路。不論是根據(jù)偉大企業(yè)的七大特征選股，還是依據(jù)“一小、二大、三高、四強”思路選股，其共同點都是極為重視企業(yè)的核心競爭力，其核心競爭力主要體現(xiàn)在企業(yè)的核心產(chǎn)品上，其最核心最關(guān)鍵的正是巴菲特所看重的兩大選股標準：一是行業(yè)壁壘高，企業(yè)的核心產(chǎn)品是否構(gòu)筑起堅固的“護城河”；二是定價能力強，企業(yè)的核心產(chǎn)品是否擁有較強的自主定價能力。老實說，在當(dāng)今中國證券市場，真正符合巴菲特所看重的兩大選股標準的好股實在寥寥無幾。未來中國股市究竟哪只未被惡炒的中低價股可望成為中恒集團第二？這就看我們投資者眼力如何了。

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