與政府債券相比，信用債券最顯著的差異就是存在信用風險，所以信用債券比國債有更高的收益，有更大的投資魅力。當然，如果投資信用債券的時機不當，投資者可能遭受重大損失。因此，信用債券既充滿誘惑，又可能存在陷阱，這就給投資者提出了一個問題：究竟該如何投資信用債券？
首先，時機選擇對信用債券投資很重要。根據投資時鐘理論，在經濟周期的不同階段，信用債券和政府債券的投資價值是不一樣的，甚至不同等級的信用債券投資價值的差異也很大。一般而言，當經濟處于周期下行階段時，政府債券和高資質的投資級別的信用債券具有較大的投資價值，而低信用資質的信用債雖然收益率很高，但需要回避，因為這個階段企業的破產風險在加大，低資質信用債流動性很弱，一旦市場出現違約事件，很可能引發連鎖反應，導致這類債券價格出現巨大的波動。當政策開始放松、經濟逐漸見底回升的時候，低資質的信用債將迎來最好的投資機會。
其次，信用債券的發債人資質是差異化的，做好研究對于防范信用風險非常重要。國內的信用債券市場遠未發展到成熟階段，目前無論是債券的信用評級、信息的透明度，還是市場對信用風險的定價都還不完善。為了保證投資的安全性，對發債主體的研究就顯得非常重要。一般而言，對信用債券的研究重點要關注以下幾個方面：一是企業的經營狀況，需要關注企業的穩定性尤其是盈利能力和現金流量的穩定性。受經濟周期影響較弱、現金流持續穩定的公司往往更容易獲得債券投資者的青睞。二是發債主體的股東背景，這是國內信用市場比較特殊的一個方面。央企和地方大型國企由于具備國有股東背景，市場對這類主體發行的債券的接受度要強于民營企業，其發債利率也低于可比的民營企業，但從另一個角度看，對于民營企業，只要對其研究透徹，對企業的經營狀況非常熟悉，投資于這些企業發行的債券能取得更高的收益。城投債的股東背景比較特殊。本質上講，城投債是地方政府融資的工具，所以，對城投債需要把握的重點是地方的財政實力、財政負擔以及地方政府對發債主體的支持等。三是債券的信用增強方式(也叫增信方式)。目前信用債券采用的增信方式主要包括股權質押、應收賬款質押、土地抵押、第三方擔保等，對增信方式的作用或有效性需要具體分析，難以一概而論，但如果有的債券因為發行主體本身資質偏低而有較高的票面利率，同時這些債券增信方式的有效性較好，那就具備很大的投資價值。
大體而言，做好信用研究、把握好投資時機是在信用債券投資上取得成功的關鍵要素。對于普通投資者而言，信用債券投資最需要防范的就是“高收益”陷阱，即主要沖著債券的高收益率投資，而忽視了高收益背后潛在的信用風險和價格波動風險。如果某信用債券的收益率遠遠超過銀行貸款利率，那肯定是某些方面存在明顯瑕疵，必須弄清楚收益率高的原因以及背后的風險是不是自己愿意承受的。畢竟，債券投資作為一種低風險的投資手段，保住本金的安全是第一位的。
