中國需求放緩預(yù)期施壓商品

　　本周大宗商品整體震蕩回落，其中金屬和工業(yè)品又以周四跌幅較大，這主要是由于周四公布的匯豐中國3月制造業(yè)PM I預(yù)覽值為48.1，終結(jié)了此前連續(xù)三個(gè)月的升勢(shì)并創(chuàng)四個(gè)月以來的新低，這對(duì)大宗商品市場構(gòu)成了打壓。

　　投資者擔(dān)憂中國需求將會(huì)放緩，而以銅、橡膠為首的大宗商品長期維持區(qū)間震蕩久攻不破，也顯示出目前需求確實(shí)不旺，預(yù)計(jì)短期金屬和工業(yè)品將繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)。而農(nóng)產(chǎn)品由于對(duì)供給減少的炒作使得其走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，投資者在具體操作時(shí)可采取買入農(nóng)產(chǎn)品、賣出金屬和工業(yè)品進(jìn)行價(jià)差交易。　(金鵬期貨 喻猛國)

　　繼續(xù)輕倉持有空頭倉位

　　本周前幾個(gè)交易日，國內(nèi)期貨繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩的行情特征，從今后看，市場多空力量或繼續(xù)對(duì)峙，但相對(duì)而言，逢高做空風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　首先，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)繼續(xù)萎靡。我國對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)進(jìn)行調(diào)控，信貸政策難以在短期內(nèi)松動(dòng)；盡管美國經(jīng)濟(jì)近期有所好轉(zhuǎn)，希臘債務(wù)危機(jī)短期內(nèi)有所緩和，但解困現(xiàn)狀對(duì)市場信心只能起到一定的穩(wěn)定作用，難以推動(dòng)國內(nèi)期價(jià)走出一波像樣的上漲行情。

　　其次，盤面技術(shù)走勢(shì)對(duì)多頭不利。近兩月來，除谷物商品以及油脂類商品期貨外，其他期貨品種多呈現(xiàn)沖高受阻的行情特點(diǎn)。具體表現(xiàn)為期價(jià)受外盤影響跳空高開和跳空低開時(shí)，多頭總是逢高獲利回吐、遇阻減倉，多空短線特征非常明顯。

　　綜上分析，我們認(rèn)為，中期內(nèi)國內(nèi)期價(jià)走勢(shì)不明，但相對(duì)而言，由于全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，加上國內(nèi)期貨多次沖高受阻，逢高做空的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

　　在國內(nèi)期貨品種中，谷物類期貨和油脂類期貨受天氣因素影響，近期走勢(shì)較強(qiáng)；而有色金屬和化工類品種以及白糖期貨、股指期貨近期一直在高位震蕩，建議場外資金優(yōu)先在這些品種上逢高做空。