投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)，目前還不太可能實(shí)現(xiàn)

　　企業(yè)年金，是我國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的支柱之一，當(dāng)然也面臨保值增值的問題。但由于目前，我國企業(yè)年金都是單個(gè)賬戶進(jìn)行操作，和保險(xiǎn)資金分類投資賬戶不同，單個(gè)賬戶的風(fēng)險(xiǎn)分散和承受能力有限，對(duì)投資的安全性要求較高，因此對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的股權(quán)投資和不動(dòng)產(chǎn)投資暫時(shí)不太可能放行。8月份，在修改《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法》時(shí)也僅是對(duì)投資比例調(diào)整進(jìn)行了討論，并未討論會(huì)放開更多品種。一位基金公司年金部人士如是表示。

　　日前，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，允許保險(xiǎn)公司投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)。這是繼《保險(xiǎn)資金運(yùn)用暫行辦法》之后，監(jiān)管部門給予保險(xiǎn)公司更多投資自由的政策延續(xù)，為保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)與股權(quán)放開了通道。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，辦法將進(jìn)一步疏通保險(xiǎn)資金的投資渠道，為保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場和不動(dòng)產(chǎn)市場打開“閘門”，這意味著過千億元的資金分別進(jìn)入這兩個(gè)市場。

　　而企業(yè)年金，作為企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)是否也會(huì)相繼拓寬渠道？

　　年金業(yè)內(nèi)人士分析，目前，有傳國家相關(guān)部門正在修改《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法（草案）》，擬將企業(yè)年金投資股市比例從20%提高到30%，這是有可能的。但投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)，目前還不太可能實(shí)現(xiàn)。

　　首先，雖然企業(yè)年金近年來發(fā)展速度很快，但整體規(guī)模仍然較小，資產(chǎn)配置壓力不如保險(xiǎn)資金那么大，對(duì)進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)并不急迫。

　　其次，房地產(chǎn)變現(xiàn)不易，占用資金量較大，風(fēng)險(xiǎn)較高，而企業(yè)年金對(duì)于投資的安全性要求較高，未上市企業(yè)股權(quán)也是如此。此外，在這些投資渠道上，企業(yè)年金還需要進(jìn)一步積累經(jīng)驗(yàn)。

　　從2009年底開始，監(jiān)管部門曾多次表態(tài)將加大機(jī)構(gòu)投資者入市的比例。2010年8月初，《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》出臺(tái)，將保險(xiǎn)資金直接入市的比例提高至20%。在保險(xiǎn)資金調(diào)高入市比例之后，有消息稱，企業(yè)年金的投資辦法也將被修改。

　　據(jù)報(bào)道，近期人力資源和社會(huì)保障部正會(huì)同相關(guān)部門對(duì)企業(yè)年金基金管理辦法進(jìn)行討論。參與討論人士透露，正在討論中的草案明確提高企業(yè)年金的投資比例。根據(jù)此前規(guī)定，企業(yè)年金“投資股票的比例不得高于基金凈資產(chǎn)的20%”，而新《辦法》則擬要求“投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%”，實(shí)際上就將此前投資股票的比例上限提升至到30%。此外，固定收益類投資由50%提至95%，有利于提高企業(yè)年金的投資收益。

　　人保部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2009年年底，全國參加企業(yè)年金計(jì)劃的人數(shù)達(dá)到1179萬人，累計(jì)基金2525億元。按照新《辦法》規(guī)定，有人計(jì)算，可以有757.5億元資金可直接投入股市，比此前20%上限可增加252.5億元。